La nourriture reste relativement bon marché dans les nations développées, représentant seulement 10% des dépenses des ménages britanniques, mais les agriculteurs du monde entier font face à des pressions croissantes qui pourraient mettre fin à l'ère de la nourriture bon marché. Les conditions météorologiques extrêmes dans l'hémisphère nord — incendies de forêt en Europe et la pire récolte en décennies pour les producteurs britanniques, selon la National Farmers’ Union — signalent une perturbation liée au climat. Un El Niño fort menace l'agriculture en Amérique du Sud, en Afrique et en Asie, tandis que des recherches soutenues par la BCE estiment que les chocs climatiques pourraient ajouter entre 0,9 et 3,2 points de pourcentage à l'inflation alimentaire mondiale annuelle d'ici 2035, augmentant l'inflation globale de 0,3 à 1,2 point.

Les agriculteurs américains prévoient leur pire déclin en 40 ans en raison de la guerre qui fait grimper les coûts du carburant et des engrais, tandis que l'augmentation des coûts de main-d'œuvre aggrave la faible rentabilité. Les analystes d'UBS mettent en garde contre le fait que l'inflation alimentaire restera structurellement supérieure à la moyenne historique de 2,5 %, affectant plus de 100 entreprises cotées — bénéficiant aux fabricants d'équipements comme le suédois Alfa Laval, mais pénalisant les détaillants et les hôtels tels que Next et Accor. Des prix alimentaires plus élevés pourraient stimuler des revendications salariales, obligeant les banques centrales à relever les taux, reliant une mauvaise récolte au Brésil aux coûts des prêts immobiliers en France.

Ce changement reflète la portée économique de l'IA ou des médicaments GLP-1, faisant de l'inflation alimentaire une préoccupation pour tout le portefeuille.