El acuerdo de Washington para "controlar" 65.000 millones de barriles de crudo pesado de Venezuela no hará mucho para sacar al país de su marasmo financiero. Venezuela está atrapada en un dilema. Su futuro depende de aumentar la producción petrolera desde el actual 1 millón de barriles al día. Pero la mayoría de las grandes petroleras mantienen su distancia, en parte porque tienen grandes facturas impagadas y reclamaciones por expropiación.

Atraerlas de vuelta requiere una reestructuración rápida de la deuda de más de 200.000 millones de dólares de Venezuela. Entra Alejandro Betancourt, un oligarca que dirige un productor privado. Ha acordado vender a EE. UU., a coste, una quinta parte de la producción de su empresa. Los tenedores de bonos se han mostrado marginalmente animados, basándose en que EE. UU. proporciona un comprador listo para el crudo venezolano.

Pero hay mucho menos en el acuerdo de lo que parece. La líder interina Delcy Rodríguez ha promocionado 209.000 millones de dólares en ingresos fiscales durante 25 años, lo que implica un promedio de 1,2 millones de barriles por día. Esto requiere depositar mucha confianza en Betancourt, cuya empresa produce actualmente solo 200.000 barriles. Por comparación, Chevron apunta a un aumento de 300.000 barriles en cinco años.

Van Eck estima que Venezuela requerirá 140.000 millones de dólares de inversión para duplicar la producción a 2 millones de barriles al día, o 210.000 millones para alcanzar 3 millones. Tales soluciones creativas como las órdenes vinculadas a la producción solo ayudarán en el margen.