O acordo de Washington para "controlar" 65 bilhões de barris de petróleo bruto pesado da Venezuela não fará muito para tirar o país de seu atoleiro financeiro. A Venezuela está presa em um dilema. Seu futuro depende de aumentar a produção de petróleo dos atuais 1 milhão de barris por dia. Mas a maioria das grandes petroleiras mantém distância, em parte porque têm grandes contas não pagas e reivindicações de expropriação.

Atraí-las de volta requer uma reestruturação rápida da dívida de mais de 200 bilhões de dólares da Venezuela. Entra Alejandro Betancourt, um oligarca que dirige um produtor privado. Ele concordou em vender aos EUA, a custo, um quinto da produção de sua empresa. Os detentores de títulos ficaram marginalmente animados, com base no fato de que os EUA fornecem um comprador pronto para o petróleo bruto venezuelano.

Mas há muito menos no acordo do que parece. A líder interina Delcy Rodríguez divulgou 209 bilhões de dólares em receita fiscal ao longo de 25 anos, implicando uma média de 1,2 milhão de barris por dia. Isso requer depositar muita confiança em Betancourt, cuja empresa produz atualmente apenas 200.000 barris. Em comparação, a Chevron visa um aumento de 300.000 barris em cinco anos.

A Van Eck estima que a Venezuela precisará de 140 bilhões de dólares de investimento para dobrar a produção para 2 milhões de barris por dia, ou 210 bilhões para atingir 3 milhões. Tais soluções criativas como warrants vinculados à produção ajudarão apenas na margem.