Washingtons Deal zur "Kontrolle" von 65 Mrd. Barrel venezolanischem Schweröl wird das Land kaum aus seinem finanziellen Morast herausführen. Venezuela steckt in einem Dilemma. Seine Zukunft hängt davon ab, die Ölförderung von derzeit 1 Mio. Barrel pro Tag zu steigern. Doch die meisten Majors halten Abstand, teils weil sie große unbezahlte Rechnungen und Enteignungsforderungen halten.

Sie zurückzulocken erfordert eine schnelle Restrukturierung von Venezuelas 200 Mrd. Dollar plus Schulden. Treten Sie Alejandro Betancourt entgegen, ein Oligarch, der einen privaten Produzenten leitet. Er hat zugestimmt, ein Fünftel der Förderung seines Unternehmens zu Kosten an die USA zu verkaufen. Anleiheinhaber waren marginal ermutigt, da die USA einen bereiten Käufer für venezolanisches Rohöl bieten.

Doch der Deal hält weit weniger, als er verspricht. Interimsführerin Delcy Rodríguez pries 209 Mrd. Dollar fiskalische Einnahmen über 25 Jahre an, was einen Durchschnitt von 1,2 Mio. Barrel pro Tag impliziert. Das erfordert viel Vertrauen in Betancourt, dessen Firma derzeit nur 200.000 Barrel fördert. Zum Vergleich: Chevron peilt eine Steigerung um 300.000 Barrel in fünf Jahren an.

Van Eck schätzt, dass Venezuela 140 Mrd. Dollar Investitionen benötigt, um die Förderung auf 2 Mio. Barrel pro Tag zu verdoppeln, oder 210 Mrd., um 3 Mio. zu erreichen. Solch kreative Lösungen wie förderungsgebundene Warrants helfen nur am Rande.