La manufactura estadounidense muestra signos de reactivación, con la actividad fabril aumentando a su nivel más fuerte en más de cuatro años en julio. Hasta ahora este año, la producción ha aumentado ligeramente, se han creado alrededor de 30,000 nuevos empleos, y gigantes industriales como Siemens, Amazon y SK Hynix han revelado planes de inversión considerables. Para el movimiento Maga, esto es evidencia de que el "renacimiento" impulsado por el proteccionismo del presidente Donald Trump está tomando forma.

Sin embargo, esta afirmación es una lectura deshonesta de los datos. La manufactura estadounidense está resurgiendo a pesar de las medidas proteccionistas del presidente, no debido a ellas. Desde el inicio del segundo mandato de Trump, la demanda excepcionalmente fuerte en dos sectores ha apuntalado la expansión: productos de computadoras y electrónicos, incluyendo chips y servidores para el frenesí de la IA, y aeroespacial, donde los pedidos pendientes de aviones en Boeing se están llenando y el conflicto global aumenta los pedidos de defensa.

Crucialmente, los insumos de IA y aeroespaciales se han beneficiado de exenciones significativas de los esquemas arancelarios. Por el contrario, los sectores que enfrentan aranceles altos (textiles, muebles, madera) han contribuido poco o se han encogido. Los informes de ganancias de los fabricantes citan repetidamente el apretón de los aranceles en los márgenes de beneficio, tanto directamente como a través de cadenas de suministro domésticas. La reactivación ha coincidido con un aumento en las importaciones, no un auge de relocalización amplio.

El momento es condenatorio: el salto en la producción coincidió con una caída en la tasa de aranceles efectiva y una reducción de la incertidumbre comercial después de que la Corte Suprema anulara la mayoría de los aranceles del "día de la liberación" en febrero. Los aranceles han traído pocos beneficios; la pequeña ganancia de empleos puede provenir del aislamiento en unos pocos sectores. El gasto anual en construcción de fábricas privadas ha seguido cayendo. "La construcción de IA, los pedidos pendientes de aviones, las deducciones fiscales en la Ley de un Gran Hermoso Proyecto de Ley y incluso la guerra de Irán están impulsando el aumento", dice Scott Lincicome. "Los aranceles han sido principalmente un viento en contra." Nuevos aranceles sobre semiconductores solo impedirían un sector clave.