يظهر التصنيع الأمريكي علامات على الانتعاش، حيث ارتفع نشاط المصانع إلى أقوى مستوى له منذ أكثر من أربع سنوات في يوليو. حتى الآن هذا العام، ارتفع الإنتاج قليلاً، وتم إنشاء حوالي 30,000 وظيفة جديدة، وكشفت شركات صناعية عملاقة مثل سيمنز وأمازون وSK هاينكس عن خطط استثمارية ضخمة. بالنسبة لحركة ماجا، هذا دليل على أن "النهضة" التي يقودها الرئيس دونالد ترامب القائمة على الحماية التجارية تتشكل.

ومع ذلك، هذا الادعاء قراءة غير صادقة للبيانات. التصنيع الأمريكي ينتعش على الرغم من الإجراءات الحمائية للرئيس، لا بسببها. منذ بداية ولاية ترامب الثانية، دعم الطلب القوي بشكل فريد في قطاعين التوسع: منتجات الكمبيوتر والإلكترونيات، بما في ذلك الرقائق والخوادم لحمى الذكاء الاصطناعي، والفضاء، حيث يتم ملء طلبيات الطائرات في بوينغ والصراع العالمي يزيد أوامر الدفاع.

بشكل حاسم، استفادت مدخلات الذكاء الاصطناعي والفضاء من إعفاءات كبيرة من خطط الرسوم الجمركية. على النقيض، القطاعات التي تواجه رسومًا عالية—المنسوجات والأثاث والخشب—ساهمت قليلاً أو تقلصت. تقارير أرباح المصنعين تذكر مرارًا ضغط الرسوم على هوامش الربح، مباشرة وعبر سلاسل التوريد المحلية. تزامن الانتعاش مع زيادة في الواردات، لا طفرة عودة للتصنيع واسعة.

التوقيت مدين: قفزة الإنتاج تزامنت مع انخفاض في معدل الرسوم الفعلي وتخفيف عدم اليقين التجاري بعد أن ألغت المحكمة العليا معظم رسوم "يوم التحرير" في فبراير. الرسوم جلبت فوائد قليلة؛ المكسب الصغير في الوظائف قد ينبع من العزل في قطاعات قليلة. استمر الإنفاق السنوي على بناء المصانع الخاصة في الانخفاض. "بناء الذكاء الاصطناعي، طلبيات الطائرات، الخصومات الضريبية في قانون الجمال الكبير الواحد وحتى حرب إيران تقود الطفرة،" يقول سكوت لينسيكوم. "الرسوم كانت في الغالب رياح معاكسة." رسوم جديدة على أشباه الموصلات ستعيق فقط قطاعًا رئيسيًا.