Los bancos han iniciado un acuerdo de préstamo apalancado equivalente a 4.700 millones de euros para la adquisición por parte de Bain Capital LP de una participación de control en la unidad de motores diésel pesados de Volkswagen AG. La financiación incluye 2.350 millones de euros en préstamos tanto en euros como en dólares, según una persona familiarizada. La discusión de precios inicial es de márgenes de 3,5 y 3,75 puntos porcentuales por encima de los índices de referencia respectivos, ofrecidos al 99,5% del valor nominal.
La oferta se suma a una ráfaga de financiaciones de compras apalancadas en medio del aumento de los costos de endeudamiento. Un tercio de los lanzamientos de préstamos apalancados de EE. UU. en septiembre por monto en dólares involucraron adquisiciones. Bain Capital acordó en junio comprar una participación del 51% en Everllence, que se espera genere alrededor de 7.400 millones de euros para Volkswagen. Las firmas de capital privado han mostrado un mayor apetito por activos industriales.
La medida de Volkswagen es parte de una reestructuración para aumentar la rentabilidad en medio de una desaceleración en China. Moody's Ratings asignó al préstamo una calificación B1, cuatro escalones por debajo del grado de inversión. Se espera que el apalancamiento de Everllence sea de 6,4 veces las ganancias, con costos de financiamiento más altos que proporcionan un margen limitado. Los inversores tienen hasta el 13 de octubre para realizar pedidos. Barclays Plc y Goldman Sachs Group Inc. están entre los coordinadores globales.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing