Händler haben ihre Short-Wetten gegen US-Staatsanleihen ausgeweitet, da die langfristigen Renditen nahe einem 24-Jahres-Hoch liegen, was darauf hindeutet, dass der Ausverkauf wahrscheinlich anhalten wird, selbst nachdem ein starker Rückgang des Beschäftigungswachstums auf eine Abkühlung der Wirtschaft hindeutete. Einige beeilten sich, ihre pessimistischen Positionen kurz nach der Veröffentlichung der schwachen Beschäftigungszahlen am Freitag zu decken, was zu einer kurzlebigen Anleihenrallye beitrug. Aber seitdem ist das offene Interesse an Futures, die an längerfristige Wertpapiere gebunden sind, gestiegen, was darauf hindeutet, dass die Händler weiterhin mit fallenden Preisen rechnen.
Der Stratege der Citigroup Inc., David Bieber, sagte, dass die Haltung des Marktes gegenüber Treasuries weiterhin auf „extrem kurzen“ Niveaus liegt, was zeigt, dass eine „erweiterte Short-Neigung“ anhält. Er sagte, dass die jüngste Aktivität sowohl durch neue Short-Positionen als auch durch Long-Liquidationen angetrieben wird. Der Handel deutet darauf hin, dass die Sitzung am Dienstag nur eine vorübergehende Atempause von dem Abschwung sein könnte, der den Markt seit Monaten belastet.
Der stetige Anstieg der Renditen wurde durch den erneuten Inflationsschock des Iran-Krieges, die Sorge um sich verschlechternde Staatsfinanzen und einen KI-Boom angetrieben, der eine Wirtschaft mit Treibstoff versorgt, die die Federal Reserve wieder einzudämmen versucht. Technische Faktoren wie Convexity-Hedging und Futures-Mechaniken haben die Bewegungen verschärft. Anshul Pradhan von Barclays Capital erwartet, dass dieser Druck nachlässt, aber die Stimmung könnte weiterhin eine Belastung sein.
Die Strategen der Bank of America Corp. stellten fest, dass die Short-Positionen der sogenannten Commodity Trading Advisers „nahe an den maximalen Niveaus bleiben und deutlich größer sind als im Jahr 2022“. In der Woche bis zum 5. Oktober erhöhten Anleger sowohl Short- als auch Long-Positionen um 2 Prozentpunkte, was die geringste Anzahl von Neutralen seit August 2023 hinterließ.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing