হারলি ব্যাসম্যান, আমেরিকান ট্রেজারি ইন্ডিকেটরের পইনিয়ার, চेतাবনি দিয়েছেন যে বন্ড বাজারের একটি কম-জানা বৈশিষ্ট্য চলমান বিক্রয়কে বাড়িয়ে দিতে এবং উপজকে উঠাতে পারে। তার Convexity Maven নিউজলেটারে, ব্যাসম্যান ব্যাখ্যা করেছেন যে উপজে তীব্র উঠানোর ফলে সবচেয়ে দীর্ঘ মেয়াদী সিকিউরিটিজ ফিউচার চুক্তি নিয়মের অধীনে বিতরণের জন্য সবচেয়ে সস্তা হয়ে গেছে। এই সিকিউরিটিজের দীর্ঘ মেয়াদ আছে, সুতরাং ব্যাজের হার বাড়লে এর দাম কমে যেতে পারে। এই ঝুঁকিটি Ofসেট করার জন্য, ফন্ড ম্যানেজার চুক্তি মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে অন্যান্য দীর্ঘ মেয়াদী বন্ড বेचতে পারে, যা দাম ইতিমধ্যে কমছে থাকলে বিক্রয় চাপ বাড়িয়ে দিতে পারে। ব্যাসম্যান দৃষ্টান্ত দিয়েছেন যে বন্ড ফিউচרסে নেতিবাচক কনভেক্সিটি ২০০৭ এর পর থেকে এইরকম স্তরে পৌঁছানো হয়নি এবং এটি সর্বশেষ ট্রেজারি বিক্রয়কে প্রভাবিত করতে পারে। তিনি একটি সম্ভাব্য 'ভয়াবহ পরিস্থিতি' বর্ণনা করেছেন যদি ২০ বছরের ট্রেজারি বন্ডের উপজ ৬% এর চেয়ে বেশি হয়ে যায়, যা ১১০ বিলিয়ন ডলারের সিকিউরিটিজ নিলামের সমতুল্য বিক্রয় চাপ তৈরি করতে পারে। বর্তমানে, ২০ বছরের ট্রেজারি উপজ প্রায় ৫.৬%। হেজিং বা বেসিস ট্রেডের জন্য ফিউচার ব্যবহার করে বিনিয়োগ ম্যানেজার এবং লিভারেজড ফন্ড এই ঝুঁকিতে বিশেষভাবে উন্মুখ।
উৎস: Bloomberg Markets · সারাংশ: HeadlinesBriefing