PGIM، ذراع إدارة الأصول لشركة Prudential Financial Inc.، كان المستثمر الأساسي في التزام قرض مضمون حديث يتضمن ضمانة جديدة تحد من حصة ديونه المرتبطة بالذكاء الاصطناعي عند 15%، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر. كان هذا التزام القرض المضمون البالغ 500 مليون دولار، الذي أصدرته شركة التأمين Allstate Corp. الأسبوع الماضي، الأول من نوعه الذي يحتوي على مثل هذا القيد الصريح على الضمانات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، قال الأشخاص الذين طلبوا عدم الكشف عن هويتهم لأنهم غير مخولين بالتحدث علنًا. تم ترتيب الصفقة من قبل BNP Paribas SA.

قال Edwin Wilches، المشارك في رئاسة المنتجات المورقة في PGIM Credit، إن الشركة تعمل مع مديرين آخرين على صفقات ذات قيد مماثل، لكن تلك العروض لم تُحدد بعد. تبلغ الحصة الحالية للديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في سوق تبلغ قيمته 1.4 تريليون دولار حوالي 2% أو 3%، وهي صغيرة جدًا لتكون مصدر قلق، وفقًا لـ Wilches. ولكن مع إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى مبالغ قياسية على تطوير الذكاء الاصطناعي، سيصبح تحقيق التنويع الذي يفضله مستثمرو CLOs أكثر صعوبة، كما قال.

"العديد من مستثمري CLOs، بما في ذلك نحن، يتطلعون إلى المستقبل ويفكرون: 'كيف يمكننا التأكد من أننا لا نتحمل مخاطر ذكاء اصطناعي غير متوقعة عن غير قصد عبر استثماراتنا؟" قال في مقابلة. "حتى إذا لم يكن لديك تعرض صريح لمراكز البيانات في CLO الخاص بك، فقد تتعرض لخسائر أكبر من المتوقع في فترة الانكماش حيث أصبح تمويل الذكاء الاصطناعي منتشرًا في أسواق الائتمان والأسهم."

الحدود التقليدية لتركيز الصناعة ليست كافية لالتقاط تلك الارتباطات الخفية، كما يقول PGIM. طور إطارًا لتسجيل القروض حسب درجة ارتباطها بصناعة الذكاء الاصطناعي ويطبقه على كل من المئات منها في CLO. إذا تجاوزت النتيجة 15%، فلن يتمكن CLO من قبول المزيد من الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وفقًا لـ Wilches. أصبح مستثمرو الديون أكثر قلقًا بشأن التعرض للذكاء الاصطناعي مؤخرًا، وهو شعور يعكس ارتفاع أقساط مخاطر السندات غير المرغوب فيها إلى أعلى مستوى لها في خمسة أشهر.