想象一下没有被邀请参加办公室派对——参加者会获得装有数百万美元的礼包。这正是芯片制造商Groq的两名员工在巨型竞争对手英伟达雇佣了他们大多数同事时所处的境地。选择性邀请名单可能适合精英晚会，但不太适合企业并购。
英伟达支付了200亿美元来从Groq获得它想要的东西。它不是通过传统收购或资产购买，而是设立了一个30亿美元的奖金池来吸引Groq的顶尖人才，并向Groq支付了170亿美元以许可其知识产权。心怀不满的工程师作为股东，从这170亿美元中获得了他们的份额，但这比英伟达以200亿美元收购公司时他们本应获得的要少。因此，他们起诉了Groq的董事会。
所谓的“收购式招聘”是一种在不触发适用于传统并购的反垄断程序的情况下购买企业核心的方式。在实践中，这可能会让股东觉得他们失去了宝贵的人力“资产”而没有得到充分补偿。Groq董事会似乎给了英伟达一个看似便宜的交易，这无济于事。当Groq壳公司最终清算时，这家芯片巨头仅以几亿美元的价格提供了“挤出”付款以获取现金和其他资产，但随后将其购买重新估值为35亿美元。
想象一下，如果英伟达走更直接的路线，直接收购Groq。工程师们可能会为他们的股份获得更慷慨的报价。但这样的交易需要很长时间才能完成，而且很可能会被竞争监管机构完全阻止。当然，在那种情况下，他们至少可能保住了工作。大问题是，收购式招聘是否会从竞争角度被视为合并。拜登政府审查了数千个类似的安排，认为实质比形式更重要。特朗普政府也表达了担忧，尽管尚未提出正式挑战。被激怒的前雇员的反对为这类交易增加了新的挑战。如果他们获胜，未来的收购式招聘可能会变得更加昂贵，因此吸引力降低。无论哪种方式，诉讼都给监管机构另一个理由来认清收购式招聘策略。
来源: Financial Times Companies · 由HeadlinesBriefing整理摘要