CoreWeave 20亿美元无担保债券的抛售引发了与硅谷银行2023年倒闭的比较，但巴克莱的Ajay Rajadhyaksha认为这种恐慌被夸大了。他认为，投资者误读了CoreWeave 350亿美元的债务结构，其中无担保债券在优先级上排在有担保贷款和可转换债券之后，位次最低。
与硅谷银行不同，CoreWeave的有担保延迟提款定期贷款（DDTL）仍然开放，近期交易的定价为SOFR+225个基点至SOFR+550个基点。通过可转换债券进行的股权过桥融资也显示出需求，9月的交易规模已增至37亿美元。
Rajadhyaksha强调，CoreWeave强劲的订单积压本身即可为其资本支出计划提供资金，无担保债券15%的收益率反映的是其特定风险，而非系统性的AI资本支出失败。他认为，市场错误地将一种波动性工具作为整个AI投资周期的晴雨表。
来源: Financial Times Companies · 由HeadlinesBriefing整理摘要