First Brands подала на банкротство по главе 11 в конце 2025 года после обвинений в мошеннической бухгалтерии. Хедж-фонды, включая Marathon и Redwood, вложили более 1 млрд долларов, чтобы держать компанию на плаву, но их ставка не оправдалась. Федеральный суд отклонил план реструктуризации и приказал ликвидацию, собрав всего 200 млн долларов от продажи активов. Долг компании в 9 млрд долларов до банкротства теперь ничего не стоит, а банкротский кредит котируется по 18 центов за доллар. Расследования выявили повсеместное двойное заложение залогов и поддельные счета-фактуры. Основатель компании сталкивается с уголовными обвинениями в мошенничестве, в то время как другие топ-менеджеры признали вину. Выплаты поставщикам поглотили почти 2 млрд долларов, и судья заблокировал попытки выкупать иски против инсайдеров. Этот исход подчеркивает риски дистресс-инвестирования при наличии мошенничества.