First Brandsは2025年末、粉飾決算の疑惑によりチャプター11（連邦倒産法第11章）を申請しました。MarathonやRedwoodなどのヘッジファンドが会社を存続させるため10億ドル以上を投資しましたが、その賭けは失敗に終わりました。連邦裁判所は再建計画を却下し、清算を命じました。資産売却で集まったのはわずか2億ドルです。破産前の90億ドルの債務は今や無価値となり、破産管財ローンは額面の18セントで取引されています。調査により、担保の二重担保設定や架空請求書の作成が広範囲にわたって行われていたことが明らかになりました。創業者は刑事詐欺罪で訴追され、他の役員らは有罪を認めています。サプライヤーへの支払いにほぼ20億ドルが費やされ、裁判所はインサイダーに対する訴訟の買い取り試みを阻止しました。この結末は、詐欺が絡むディストレスト投資のリスクを浮き彫りにしています。