First Brands mengajukan kepailitan Bab 11 pada akhir 2025 בעקבות tuduhan akuntansi penipuan. Hedge fund termasuk Marathon dan Redwood menginvestasikan lebih dari $1 miliar untuk menjaga perusahaan tetap beroperasi, tetapi taruhan mereka gagal. Pengadilan federal menolak rencana restrukturisasi dan memerintahkan likuidasi, hanya mengumpulkan $200 juta dari penjualan aset.

Utang $9 miliar pra-kepailitan perusahaan kini tidak bernilai, dan pinjaman kepailitan dikutipkan 18 sen per dolar. Investigasi mengungkap penjaminan ganda jaminan yang meluas dan invoice palsu. Pendiri perusahaan menghadapi tuduhan penipuan pidana, sementara eksekutif lain telah mengakui kesalahan.

Pembayaran ke pemasok menghabiskan hampir $2 miliar, dan hakim memblokir upaya membeli gugatan terhadap insider. Hasil ini menyoroti risiko investasi distressed ketika penipuan terlibat.