Air Liquide SA привлекла сильный спрос на продажу еврооблигаций, инвесторы готовы покупать долг по более низким доходности, чем французские政府债券, застрявшие в финансовой и политической турбулентности страны. Промышленный газопроизводитель собрал более 13,1 млрд евро (14,7 млрд долларов) заказов инвесторов на предложение в 2 млрд евро, состоящее из двухлетней плавающей процентной ноты а также пятилетних и десятилетних фиксированных траншей. Цены на две фиксированные траншеи устанавливаются ниже кривой французских政府债券, или OAT. Это указывает на то, что инвесторы считают долг Air Liquide — у которого есть сильная международная база доходов — более привлекательным, чем суверенные долги страны. Edward Farley, глава европейского инвестиционного корпоративного долга PGIM Ltd, сказал: "Облигации, выпущенные французскими компаниями с 'глобальным footprint', 'могут торговаться через OAT, и они должны это делать, если есть напряжение на OAT, потому что это не будет главным драйвером их корпоративных доходов вообще'," Французские政府债券 в последние месяцы испытали жесткую продажу после того, как планы по сужению дефицита этого года сбились с пути, а финансовый надзор страны сказал, что экономические предположения в бюджете draft 2027 are 'оптимистичны'. Дополнительное давление недавние опросы по выбору президента следующего года указывают на то, что это может снизиться до второго тура между фаворитом правого фронта Marine Le Pen и левым соперником Jean-Luc Mélenchon. Цены на облигации Air Liquide сжимались утром, с плавающей процентной нотой, сниженной до 35 basis points выше трехмесячного Euribor, пятилетней облигацией на 65 basis points выше mid-swaps, и десятилетней транш на 95 basis points выше. Это эквивалентно стоимости заимствования примерно 4,098% для пятилетнего долга по сравнению с пятилетними OATs, дающими 4,133%. Предложение поступило после того, как Air Liquide объявила амбициозный план капитальных вложений, включая планы по выкупу 4 млрд евро акций до 2028 года и расширению маржи, что решает ключевые вопросы инвесторов, с которыми сталкивается Elliott Investment Management. Ожидается, что эти облигации будут оценены в A2 by Moody's, два нотча ниже суверенного рейтинга France Aa3, и A by S&P, один нотч ниже суверенного A+. Франция также оценена A+ by Fitch. Barclays Plc, BBVA SA, Bank of America Corp., CIC, Citigroup Inc., HSBC Holdings Plc и IMI Intesa Sanpaolo Sp A являются книжными менеджерами для сделки.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing