Air Liquide SA ने यूरो-डिनॉमिनेटेड बॉन्ड्स की बिक्री के लिए मजबूत मांग आकर्षित की, जिसमें निवेशक फ्रांसीसी सरकार के बॉन्ड्स की तुलना में कम यील्ड पर ऋण खरीदने को तैयार थे, जो देश के राजकोषीय और राजनीतिक उथल-पुथल में फंसे हुए थे। औद्योगिक गैस निर्माता ने 2 अरब यूरो के प्रस्ताव के लिए 13.1 अरब यूरो (14.7 अरब डॉलर) से अधिक के निवेशक ऑर्डर प्राप्त किए, जिसमें दो साल की floating-rate note के साथ-साथ पांच और दस साल की fixed-rate tranches शामिल थीं। दो फिक्स्ड-रेट मुद्दों की कीमत French government bonds, या OATs के वक्र से नीचे निर्धारित की जाएगी। यह सुझाव देता है कि निवेशक Air Liquide के ऋण को अधिक आकर्षक मानते हैं, जिसमें मजबूत अंतर्राष्ट्रीय राजस्व आधार है, जबकि तुलना में देश की संप्रभु ऋण। PGIM Ltd के यूरोपीय निवेश-ग्रेड कॉर्पोरेट बॉन्ड्स के प्रमुख Edward Farley ने कहा, "French companies with a global footprint 'can trade through OAT, and so they should if there is OAT distress because that's not going to be the biggest driver of their corporate earnings at all,'"। फ्रांसीसी सरकार के बॉन्ड्स ने हाल के महीनों में राजकोषीय घाटे को इस साल संकुचित करने की योजना के पटरी से उतरने के बाद विक्रय दबाव झेला है, जबकि देश के राजकोषीय पर्यवेक्षक ने कहा है कि 2027 के draft बजट में आर्थिक मान्यताएं 'अत्यधिक आशावादी' हैं। अतिरिक्त दबाव, अगले साल के राष्ट्रपति चुनाव के लिए हालिया मतदान संकेत देता है कि यह समाप्त हो सकता है फ्रांस की extrema derecha के सामनेपंथी नेता Marine Le Pen और बाएंपंथी विरोधी Jean-Luc Mélenchon के बीच दूसरे दौर के मुकाबले में। Air Liquide के बॉन्ड्स की कीमतें सुबह होते हुए टाइट हुईं, जिसमें floating-rate notes को तीन महीने के Euribor के ऊपर 35 basis points तक कम किया गया, पांच-year bond को 65 basis points over mid-swaps पर सेट किया गया, और ten-year tranche को 95 basis points over कर दिया गया। यह पांच साल के ऋण के लिए लगभग 4.098% के उधार लेने के लागत को समतुल्य बनाता है, जबकि पांच साल के OATs yielding 4.133%। यह ऑफर Air Liquide द्वारा घोषित एक महत्वाकांक्षी पूंजी आवंटन योजना के बाद आया है, जिसमें 2028 तक 4 अरब यूरो के शेयरों की रिपर्चेज योजना शामिल है और मार्जिन widening करना है, जिससे Elliott Investment Management से दबाव का सामना कर रही है। इन बॉन्ड्स को Moody's द्वारा A2 रेटिंग देने की उम्मीद है, जो France की Aa3 संप्रभु रेटिंग से दो नॉच नीचे है, और S&P द्वारा A, जो संप्रभु के A+ से एक नॉच नीचे है। France को Fitch द्वारा भी A+ रेटिंग दी गई है। Barclays Plc, BBVA SA, Bank of America Corp., CIC, Citigroup Inc., HSBC Holdings Plc और IMI Intesa Sanpaolo Sp A डील के लिए बुकरunners हैं।
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित