Pode-se dizer que é um mercado de alta sem chifres. O S&P 500 atingiu recentemente uma máxima histórica, cenário que normalmente viria acompanhado de uma onda de fusões, aquisições e ofertas públicas. No entanto, a atividade de negócios corporativos tem se mostrado surpreendentemente fraca após um início saudável de 2026. Várias aberturas de capital de grande destaque, incluindo as da Open AI, da fabricante de pulseiras de monitoramento Oura e da SB Energy, construtora de data centers greenfield da SoftBank, foram adiadas. As condições de mercado não são especialmente favoráveis: as taxas de juros, que afetam o custo de capital das empresas, estão subindo, e a confiança do consumidor foi abalada por preços mais altos, taxas de financiamento imobiliário e fraca contratação de empregos.
O S&P 500 também não é necessariamente o melhor indicador do sentimento do mercado. A tecnologia representa 40% do índice, que superou com folga o Russell 2000, mais diversificado. Alphabet e Meta Platforms, porém, têm negócios publicitários enormes que já geram grandes volumes de caixa, o que as diferencia de empresas puras de IA que ainda dão prejuízo, como a SB Energy. No terceiro trimestre, as fusões e aquisições globais caíram abaixo do patamar psicologicamente importante de US$ 1 trilhão. As boutiques de investimento que dependem de taxas de transações sentiram o impacto, e as ações da Evercore caíram quase um quarto neste ano.
Os grandes bancos estão em posição um pouco melhor, já que a volatilidade do mercado tem sido favorável às suas mesas de negociação. As corretoras registraram no primeiro semestre lucros recordes de US$ 46 bilhões, alta de 50% em relação a 2025. O Goldman Sachs concedeu mais um bônus especial de US$ 500 milhões a seus executivos seniores, e analistas esperam que suas receitas com banco de investimento cresçam 30% no ano.
Algumas operações ainda vão sair. A Starbucks, segundo reportagens, avaliou a aquisição da rede de burritos Chipotle Mexican Grill, uma combinação voltada à redução de custos que provavelmente envolveria troca de ações, dado o valor de mercado da Chipotle de cerca de US$ 40 bilhões. A desaceleração das fusões não reflete qualquer mudança no quanto as empresas podem se beneficiar ao se unir. O que mudou foi o apetite dos gestores por risco, atingido pela alta dos rendimentos e pela ansiedade em torno da IA. A divergência entre bolsas em alta e volumes decrescentes de negócios acabará se fechando, muito provavelmente com uma queda das ações.
Fonte: Financial Times Companies · Resumido por HeadlinesBriefing