Ini bisa disebut pasar bullish tanpa tanduk. S&P 500 baru-baru ini mencapai rekor tertinggi sepanjang masa, situasi yang biasanya disertai hiruk-pikuk merger, akuisisi, dan penawaran umum. Namun setelah awal 2026 yang sehat, aktivitas kesepakatan korporasi justru terasa anehnya lesu. Beberapa pencatatan saham berprofil tinggi, termasuk milik Open AI, pelacak kebugaran Oura, dan SB Energy, pembangun pusat data greenfield milik SoftBank, ditunda. Kondisi pasar tidak terlalu bersahabat: suku bunga, yang memengaruhi biaya modal perusahaan, sedang naik, dan keyakinan konsumen terpukul oleh harga yang lebih tinggi, suku bunga KPR, serta tren perekrutan kerja yang lemah.
S&P 500 juga belum tentu merupakan indikator terbaik sentimen pasar. Sektor teknologi menyumbang 40 persen indeks tersebut, yang kinerjanya jauh melampaui Russell 2000 yang lebih luas basisnya. Namun Alphabet dan Meta Platforms memiliki bisnis iklan yang sangat besar dan sudah menghasilkan arus kas yang melimpah, sehingga berbeda dengan perusahaan AI murni yang masih merugi seperti SB Energy. Pada kuartal ketiga, nilai M&A global turun di bawah level penting $1 triliun. Bank investasi butik yang bergantung pada biaya transaksi merasakan dampaknya, dan saham Evercore turun hampir seperempat sepanjang tahun ini.
Bank-bank besar berada dalam posisi yang sedikit lebih baik, karena volatilitas pasar menguntungkan meja perdagangan mereka. Pialang-dealer mencatat laba rekor sebesar $46 miliar pada paruh pertama, naik 50 persen dibanding
Sumber: Financial Times Companies · Diringkas oleh HeadlinesBriefing