Saham perbankan di Eropa telah turun sekitar 8% dalam dua minggu, mencapai level terendah sejak Juni dan memasuki koreksi teknikal. Societe Generale, Credit Agricole, dan Deutsche Bank masing-masing telah turun lebih dari 15% dari puncak terbaru mereka.
Aksi jual ini dipicu oleh melonjaknya imbal hasil obligasi, yang meningkatkan risiko bagi peminjam dan menurunkan nilai aset kedaulatan yang dimiliki bank. Sebagian besar tekanan berasal dari Prancis, di mana ketidakstabilan politik dan kekhawatiran fiskal telah memperlebar selisih imbal hasil antara utang pemerintah Prancis dan Jerman ke level tertinggi dalam lebih dari satu dekade.
Analis mencatat bahwa meskipun sektor ini mengalami kenaikan kuat sejak 2022, dengan harga saham melonjak tiga kali lipat selama periode tersebut, penurunan saat ini mencerminkan penilaian ulang terhadap fundamental, bukan kepanikan. Roberto Scholtes dari Singular Bank memperingatkan bahwa jika suku bunga tetap tinggi, kredit bermasalah dapat meningkat dan pertumbuhan kredit melambat. Namun, ia menegaskan bahwa neraca bank jauh lebih kuat dibandingkan saat krisis utang kedaulatan Eropa lebih dari satu dekade lalu.
Penurunan ini juga dapat mencerminkan posisi yang padat, karena bank telah menjadi taruhan naik yang populer di kalangan investor. Survei Bank of America menemukan 25% manajer dana Eropa memiliki bobot berlebih pada saham bank bulan lalu, menjadikannya salah satu transaksi paling padat. Meski demikian, para pengawas menyatakan bahwa keuntungan dari imbal hasil yang lebih tinggi terhadap pendapatan bunga bersih sebagian besar masih mengimbangi dampak penurunan harga obligasi untuk saat ini. Menurut Otoritas Perbankan Eropa, obligasi kedaulatan mencakup sekitar 13% aset bank pada akhir tahun. Arah sektor dalam jangka pendek bergantung pada apakah kurva imbal hasil dan premi risiko dapat turun secara berkelanjutan.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing