Bankaktien in Europa haben in zwei Wochen rund 8 % verloren, erreichten damit ihren tiefsten Stand seit Juni und sind in eine technische Korrektur eingetreten. Societe Generale, Credit Agricole und Deutsche Bank sind jeweils um mehr als 15 % von ihren jüngsten Höchstständen gefallen.
Der Ausverkauf wird vor allem durch stark steigende Anleiherenditen angetrieben, die die Risiken für Kreditnehmer erhöhen und den Wert der von Banken gehaltenen Staatsanleihen mindern. Ein großer Teil des Drucks kommt aus Frankreich, wo politische Instabilität und Haushaltssorgen den Renditeabstand zwischen französischen und deutschen Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit mehr als einem Jahrzehnt ausgeweitet haben.
Analysten merken an, dass der Sektor seit 2022 stark zugelegt hat und sich die Aktienkurse in diesem Zeitraum verdreifacht haben. Der aktuelle Rücksetzer spiegele jedoch eine Neubewertung der Fundamentaldaten wider und keine Panik. Roberto Scholtes von Singular Bank warnte, dass bei anhaltend hohen Zinsen notleidende Kredite steigen und das Kreditwachstum nachlassen könnte. Gleichzeitig betonte er, dass die Bilanzen der Banken deutlich solider seien als während der europäischen Staatsschuldenkrise vor über einem Jahrzehnt.
Der Rückgang könnte auch auf überfüllte Positionierungen zurückzuführen sein, da Banken bei Investoren ein beliebter Long-Trade waren. Eine Umfrage der Bank of America ergab, dass im vergangenen Monat 25 % der europäischen Fondsmanager Banken übergewichtet hatten, was sie zu einem der am stärksten besetzten Trades machte. Trotz des Drucks erklären Aufseher, dass die Vorteile höherer Renditen für den Zinsüberschuss den Effekt fallender Anleihekurse vorerst weitgehend ausgleichen. Laut der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde machten Staatsanleihen zum Jahresende rund 13 % der Bankaktiva aus. Die kurzfristige Entwicklung des Sektors hängt davon ab, ob Renditekurven und Risikoprämien nachhaltig sinken.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing