Las acciones bancarias en Europa han caído alrededor de un 8% en dos semanas, alcanzando su nivel más bajo desde junio y entrando en una corrección técnica. Societe Generale, Credit Agricole y Deutsche Bank han caído cada una más de un 15% desde sus máximos recientes.
La caída de las cotizaciones está impulsada por el fuerte aumento de los rendimientos de los bonos, que incrementa los riesgos para los prestatarios y reduce el valor de los activos soberanos que poseen los bancos. Gran parte de la presión procede de Francia, donde la inestabilidad política y las preocupaciones fiscales han ampliado el diferencial de rendimiento entre la deuda pública francesa y la alemana hasta su nivel más alto en más de una década.
Los analistas señalan que, aunque el sector ha disfrutado de fuertes ganancias desde 2022, con las acciones triplicándose en ese periodo, el retroceso actual refleja una reevaluación de los fundamentos más que pánico. Roberto Scholtes, de Singular Bank, advirtió que si los tipos de interés se mantienen elevados, los préstamos morosos podrían aumentar y el crecimiento del crédito podría ralentizarse. Sin embargo, subrayó que los balances de los bancos son más sólidos que durante la crisis de deuda soberana europea de hace más de una década.
La caída también puede reflejar posiciones saturadas, ya que los bancos han sido una operación larga muy popular entre los inversores. Una encuesta de Bank of America reveló que el 25% de los gestores de fondos europeos tenía sobreponderados los bancos el mes pasado, lo que la convierte en una de las operaciones más saturadas. A pesar de la presión, los supervisores afirman que, por ahora, los beneficios de los mayores rendimientos sobre el margen de intereses compensan en gran medida el impacto de la caída de los precios de los bonos. Según la Autoridad Bancaria Europea, los bonos soberanos representaban alrededor del 13% de los activos bancarios a cierre del año. La dirección del sector a corto plazo dependerá de que las curvas de rendimiento y las primas de riesgo bajen de forma sostenida.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing