Las acciones de los bancos de Singapur se desplomaron después de que JPMorgan Chase & Co. advirtiera de que el fuerte aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo perjudicará las ganancias del tercer trimestre de los bancos del Sudeste Asiático. DBS Group Holdings Ltd. y United Overseas Bank Ltd. cayeron más de un 5% cada uno, mientras que Oversea-Chinese Banking Corp. bajó hasta un 4,8%. Fueron los mayores lastres para el índice de referencia Straits Times, que se hundió un 3,5%, su mayor caída desde abril de 2025.
La caída se produce tras un rally de varios años en los bancos de Singapur, impulsado por beneficios récord y por el creciente prestigio de la ciudad-estado como centro mundial de patrimonios. Ese contexto favorable se ve ahora puesto a prueba por las preocupaciones sobre el impacto de los altos rendimientos de los bonos en el pago de dividendos, con valoraciones elevadas.
“Lo que importa no es solo hacia dónde van los tipos, sino si los rendimientos de los activos pueden seguir el ritmo del aumento de los costes de financiación para defender los márgenes de interés neto”, dijo James Ooi, estratega de mercado de Tiger Brokers en Singapur. Aunque los tipos más altos pueden elevar los rendimientos de los préstamos y otros activos, la rentabilidad de los bancos también depende de los niveles que pagan por los depósitos y otras formas de financiación, señaló.
El miércoles, un analista de JPMorgan afirmó que el fuerte aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo provocará mayores pérdidas por valoración a precios de mercado en las carteras de negociación y afectará a la actividad del mercado de capitales de los bancos del Sudeste Asiático. En Singapur, un crecimiento más lento del balance, una mayor competencia por los depósitos y una posible normalización de las comisiones de gestión de patrimonios podrían desencadenar rebajas de beneficios, y OCBC corre más riesgo.
“La sorpresa que se avecina en el tercer trimestre de 2026 probablemente sea negativa para bastantes bancos de nuestra cobertura”, escribió el analista de JPMorgan Harsh Wardhan Modi en una nota, en la que recomendaba a los clientes reducir sus asignaciones. El rally de principios de año también hizo que los bancos de Singapur parecieran caros en comparación con algunos rivales de Wall Street, como Morgan Stanley y Goldman Sachs. DBS, el mayor banco del país, cotiza a 2,9 veces el valor contable previsto a un año, casi el doble de su promedio histórico.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing