新加坡银行股在摩根大通集团警告称,长期债券收益率飙升将损害东南亚银行第三季度盈利后大幅下跌。星展集团控股有限公司和大华银行有限公司各下跌超过5%,华侨银行有限公司一度下跌4.8%。它们是基准海峡时报指数的最大拖累,该指数下跌3.5%,为2025年4月以来的最大跌幅。
此次下跌发生在新加坡银行股历经数年涨势之后,这一涨势得益于创纪录的利润以及这座城市国家作为全球财富中心地位的提升。目前,这一有利背景受到考验,投资者担心高债券收益率会影响股息支付,而估值已处于高位。
新加坡Tiger Brokers市场策略师James Ooi表示:“重要的不仅是利率走向,还在于资产收益率能否跟上不断上升的资金成本,从而维持净利息收益率。”他说,虽然利率上升可以提高贷款和其他资产的收益,但银行的盈利能力还取决于其存款及其他融资形式的成本。
周三,一位摩根大通分析师表示,长期债券收益率飙升将导致交易账簿的按市值计价损失增加,并冲击东南亚银行的资本市场活动。在新加坡,资产负债表增长放缓、存款竞争加剧以及财富管理费用可能回归正常水平,都可能引发盈利下调,其中华侨银行面临的风险更大。
摩根大通分析师Harsh Wardhan Modi在报告中写道:“进入2026年第三季度的意外情况,对我们覆盖的不少银行可能偏向负面。”他建议客户减持相关配置。今年早些时候的涨势也使新加坡银行相对于摩根士丹利和高盛等华尔街同行显得估值偏高。该国最大的银行星展集团的远期一年账面价值倍数为2.9倍,几乎是其历史平均水平的两倍。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要