একে শিংহীন বুল মার্কেট বলা যেতে পারে। S&P 500 সম্প্রতি সর্বকালের সর্বোচ্চ স্তর স্পর্শ করেছে, যেমন পরিস্থিতিতে সাধারণত একীভূতকরণ, অধিগ্রহণ ও গণ-প্রস্তাবের হিড়িক দেখা যায়। কিন্তু ২০২৬ সালের সুস্থ সূচনার পর কর্পোরেট চুক্তির কার্যক্রম অদ্ভুতভাবে স্তিমিত হয়ে পড়েছে। Open AI, ফিটনেস ট্র্যাকার Oura এবং SoftBank-এর গ্রিনফিল্ড ডেটা সেন্টার নির্মাতা SB Energy সহ বেশ কয়েকটি আলোচিত তালিকাভুক্তি স্থগিত হয়েছে। বাজারের পরিস্থিতিও তেমন অনুকূল নয়: কোম্পানির মূলধন ব্যয়ের উপর প্রভাব ফেলা সুদের হার বাড়ছে, আর উচ্চ দাম, বন্ধকি ঋণের হার এবং দুর্বল কর্মসংস্থান প্রবণতায় ভোক্তা আস্থায় আঘাত লেগেছে।
S&P 500-ও সবসময় বাজারের মনোভাবের সেরা সূচক নয়। এই সূচকের ৪০ শতাংশ প্রযুক্তি খাতের, যা অপেক্ষাকৃত বিস্তৃত Russell 2000-কে অনেক ছাড়িয়ে গেছে। তবে Alphabet ও Meta Platforms-এর বিশাল বিজ্ঞাপন ব্যবসা রয়েছে, যা ইতিমধ্যে প্রচুর নগদ অর্থ তৈরি করছে, এবং এটিই তাদের SB Energy-এর মতো লোকসানে থাকা বিশুদ্ধ এআই কোম্পানি থেকে আলাদা করে। তৃতীয় প্রান্তিকে বিশ্বব্যাপী M&A এক ট্রিলিয়ন ডলারের নিচে নেমে গেছে। চুক্তি-ফির উপর নির্ভরশীল বুটিক বিনিয়োগ ব্যাংকগুলো এর ঠান্ডা হাওয়া টের পেয়েছে, এবং এই বছর Evercore-এর শেয়ার প্রায় এক-চতুর্থাংশ কমেছে।
বড় ব্যাংকগুলো তুলনামূলকভাবে ভালো অবস্থানে আছে, কারণ বাজারের অস্থিরতা তাদের ট্রেডিং ডেস্কের জন্য উপকারী হয়েছে। ব্রোকার-ডিলাররা প্রথমার্ধে ৪৬ বিলিয়ন ডলারের রেকর্ড মুনাফা করেছে, যা ২০২৫ সালের তুলনায় ৫০ শতাংশ বেশি। Goldman Sachs তার শীর্ষ কর্মকর্তাদের আরও ৫০ কোটি ডলারের বিশেষ বোনাস দিয়েছে, এবং বিশ্লেষকরা আশা করছেন পুরো বছরে তার বিনিয়োগ ব্যাংকিং ফি ৩০ শতাংশ বাড়বে।
কিছু চুক্তি তবুও সম্পন্ন হবে। প্রতিবেদন অনুযায়ী Starbucks বুরিটো চেইন Chipotle Mexican Grill অধিগ্রহণের বিষয়টি বিবেচনা করেছে, যা ব্যয় সংকোচনমূলক একীভূতকরণ এবং Chipotle-এর প্রায় ৪০ বিলিয়ন ডলারের বাজার মূলধন বিবেচনায় সম্ভবত শেয়ার বিনিময়ের মাধ্যমে হবে। M&A-এর মন্থরতা এটা বোঝায় না যে একসাথে কাজ করে কোম্পানিগুলো কতটা লাভবান হতে পারে তা বদলেছে। যা বদলেছে তা হলো ব্যবস্থাপকদের ঝুঁকি নেওয়ার ইচ্ছা, যা বাড়তি ইয়েল্ড ও এআই নিয়ে উদ্বেগে ধাক্কা খেয়েছে। চাঙ্গা শেয়ার বাজার ও কমতে থাকা চুক্তির পরিমাণের মধ্যকার ব্যবধান একসময় ঘুচবে, এবং সম্ভবত শেয়ারবাজারের পতনের মাধ্যমেই তা ঘটবে।
উৎস: Financial Times Companies · সারাংশ: HeadlinesBriefing