Os empréstimos alavancados dos EUA profundamente angustiados subiram para o nível mais alto desde o início da pandemia, de acordo com a JPMorgan Chase & Co. Estrategistas escreveram que os empréstimos negociados abaixo de 60 centavos por dólar saltaram para US$ 65 bilhões de US$ 40 bilhões há um ano, o maior desde março de 2020. Os empréstimos angustiados a 80 centavos ou menos totalizam US$ 139,8 bilhões, um salto de quase 90% em 12 meses e apenas US$ 4 bilhões abaixo da máxima de maio de 2020.
Agora existem cerca de 141 emissores de empréstimos alavancados negociando abaixo de 80 centavos, incluindo os provedores de software CDK Global, QLIK Technologies Inc. e Quest Software. O setor de tecnologia detém a maior concentração com 39%, totalizando US$ 54,4 bilhões. As empresas de software enfrentam um ambiente de refinanciamento desafiador à medida que uma parede de mais de US$ 100 bilhões em dívidas vincendas se aproxima, com preocupações com IA adicionando pressão.
No nível mais arriscado, os retornos de empréstimos CCC caíram 1,97% no ano, enquanto os spreads de títulos CCC saltaram acima de 1.000 pontos-base, o maior desde a crise bancária regional de 2023. Os rendimentos dos títulos CCC atingiram 15,58%, o maior desde novembro de 2022.
Os estrategistas da JPMorgan notaram que o volume de inadimplência de títulos de alto rendimento está superando os empréstimos pela primeira vez desde 2020. O banco espera que as taxas de inadimplência subam no próximo ano para 2,75% para títulos e 4,50% para empréstimos, contra uma projeção de 2,25% em 2026.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing