Schwer notleidende US-amerikanische Leveraged Loans sind laut JPMorgan Chase & Co. auf den höchsten Stand seit Beginn der Pandemie gestiegen. Strategen schrieben, dass Kredite, die unter 60 Cent pro Dollar gehandelt werden, auf 65 Milliarden Dollar gestiegen sind, gegenüber 40 Milliarden Dollar vor einem Jahr, der höchste Stand seit März 2020. Notleidende Kredite bei 80 Cent oder darunter belaufen sich auf insgesamt 139,8 Milliarden Dollar, ein Anstieg von fast 90% in 12 Monaten und nur 4 Milliarden Dollar unter dem Hoch vom Mai 2020.
Es gibt jetzt etwa 141 Leveraged-Loan-Emittenten, die unter 80 Cent handeln, darunter die Softwareanbieter CDK Global, QLIK Technologies Inc. und Quest Software. Der Technologiesektor hält mit 39% die größte Konzentration, insgesamt 54,4 Milliarden Dollar. Softwareunternehmen stehen vor einem herausfordernden Refinanzierungsumfeld, da eine Wand von über 100 Milliarden Dollar an fälligen Schulden näher rückt, und KI-Bedenken erhöhen den Druck.
In der riskantesten Stufe sind die Renditen von CCC-Darlehen seit Jahresbeginn um 1,97% gefallen, während die Spreads von CCC-Anleihen auf über 1.000 Basispunkte gestiegen sind, der höchste Stand seit der regionalen Bankenkrise 2023. Die Renditen von CCC-Anleihen erreichten 15,58%, der höchste Stand seit November 2022.
Die Strategen von JPMorgan stellten fest, dass das Volumen der Ausfälle bei Hochzinsanleihen zum ersten Mal seit 2020 das der Kredite übersteigt. Die Bank erwartet, dass die Ausfallraten im nächsten Jahr auf 2,75% für Anleihen und 4,50% für Kredite steigen werden, gegenüber einer prognostizierten Rate von 2,25% im Jahr 2026.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing