Los préstamos apalancados estadounidenses en dificultades han subido a su nivel más alto desde que comenzó la pandemia, según JPMorgan Chase & Co. Los estrategas escribieron que los préstamos que cotizan por debajo de 60 centavos por dólar aumentaron a $65 mil millones desde $40 mil millones hace un año, el más alto desde marzo de 2020. Los préstamos en dificultades al 80 centavos o menos totalizan $139.8 mil millones, un salto de casi 90% en 12 meses y apenas $4 mil millones por debajo del máximo de mayo de 2020.
Ahora hay alrededor de 141 emisores de préstamos apalancados que cotizan por debajo de 80 centavos, incluidos los proveedores de software CDK Global, QLIK Technologies Inc. y Quest Software. El sector tecnológico tiene la mayor concentración con 39%, totalizando $54.4 mil millones. Las empresas de software enfrentan un entorno de refinanciación desafiante mientras se acerca un muro de más de $100 mil millones de deuda que vence, con preocupaciones de IA añadiendo presión.
En el nivel más riesgoso, los rendimientos de préstamos CCC han bajado 1.97% en lo que va del año, mientras que los diferenciales de bonos CCC saltaron por encima de 1,000 puntos básicos, el más alto desde la crisis bancaria regional de 2023. Los rendimientos de bonos CCC alcanzaron 15.58%, el más alto desde noviembre de 2022.
Los estrategas de JPMorgan notaron que el volumen de incumplimientos de bonos de alto rendimiento está superando a los préstamos por primera vez desde 2020. El banco espera que las tasas de incumplimiento aumenten el próximo año a 2.75% para bonos y 4.50% para préstamos, desde un proyectado 2.25% en 2026.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing