Глубоко проблемные кредиты с кредитным плечом в США выросли до самого высокого уровня с начала пандемии, согласно JPMorgan Chase & Co. Стратеги написали, что кредиты, торгующиеся ниже 60 центов за доллар, подскочили до 65 миллиардов долларов с 40 миллиардов долларов год назад, что является самым высоким показателем с марта 2020 года. Проблемные кредиты по 80 центов или ниже составляют 139,8 миллиарда долларов, что почти на 90% больше за 12 месяцев и всего на 4 миллиарда долларов ниже максимума мая 2020 года.
Сейчас около 141 эмитента кредитов с кредитным плечом торгуются ниже 80 центов, включая поставщиков программного обеспечения CDK Global, QLIK Technologies Inc. и Quest Software. На технологический сектор приходится наибольшая концентрация в 39%, что составляет 54,4 миллиарда долларов. Компании-разработчики программного обеспечения сталкиваются со сложной средой рефинансирования, поскольку приближается стена долгов на сумму более 100 миллиардов долларов, а опасения по поводу ИИ усиливают давление.
В самом рискованном сегменте доходность кредитов CCC снизилась на 1,97% с начала года, в то время как спреды по облигациям CCC подскочили выше 1000 базисных пунктов, что является самым высоким показателем с регионального банковского кризиса 2023 года. Доходность по облигациям CCC достигла 15,58%, что является самым высоким показателем с ноября 2022 года.
Стратеги JPMorgan отметили, что объем дефолтов по высокодоходным облигациям впервые с 2020 года превышает объем дефолтов по кредитам. Банк ожидает, что в следующем году уровень дефолтов вырастет до 2,75% по облигациям и 4,50% по кредитам, по сравнению с прогнозируемыми 2,25% в 2026 году.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing