米国の根強いインフレ問題は7月に大きく悪化しなかったが、改善もなかった。連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）価格指数によると、7月の消費者物価は前年同月比3.7%上昇した。これは6月と同じ率であり、FRBの目標とする年間2%のインフレ率を依然として大幅に上回っている。変動の大きい食品とエネルギーを除いたコア価格は前年同月比3.3%上昇し、これも6月から変わらなかった。

月次ベースでは、7月の総合価格は0.2%上昇し、6月の小幅な低下を反転させた。コア価格も0.2%上昇した。水曜日に経済分析局が発表したデータは、FRBの政策担当者が来月の会合で利上げを行うかどうかを検討するにあたり、難しい立場にあることを浮き彫りにした。インフレは今年春、トランプ大統領が米国をイランとの戦争に導き、世界中のエネルギー価格を押し上げた後に急上昇した。

その後、インフレはいくらか緩和され、航空運賃などの一部のカテゴリーを除いて、石油価格の上昇が経済全体に波及している兆候はほとんどない。このため、一部の政策担当者は利上げを待つ余裕があると結論付けている。他の当局者は、インフレ問題はエネルギー価格だけに限らないと主張している。人工知能のブームがコンピューターチップの価格を押し上げており、カナダとの新たな貿易戦争は輸入品のコスト上昇を脅かしている。

データはまた、経済の回復力と、価格上昇がもたらす負担の両方を示した。先月、税引き後の個人所得は物価よりも速く上昇した。しかし、消費者支出は増加せず、家計が一部の分野で支出を削減していることを示唆している。「消費者は、ガソリンスタンドでの高い価格に支出を続け、その後他のすべてのカテゴリーにも支出を続けるほど強い状態にはない」と、ウィルミントン・トラストのチーフエコノミスト、ルーク・ティリー氏は述べた。