Упорная проблема инфляции в США в июле не сильно ухудшилась, но и не улучшилась. Потребительские цены выросли на 3,7 процента в июле по сравнению с годом ранее, согласно предпочтительному показателю инфляции Федеральной резервной системы — индексу цен на личные потребительские расходы (PCE). Это был тот же показатель, что и в июне, и он всё ещё значительно выше целевого уровня ФРС в 2 процента годовой инфляции. Базовые цены, показатель, исключающий волатильные категории продуктов питания и энергоносителей, выросли на 3,3 процента по сравнению с годом ранее, также без изменений по сравнению с июнем.

В месячном исчислении общие цены выросли на 0,2 процента в июле, reversing небольшое снижение в июне. Базовые цены также выросли на 0,2 процента. Данные, опубликованные Бюро экономического анализа в среду, подчеркнули сложное положение, с которым сталкиваются политики ФРС, рассматривая вопрос о повышении процентных ставок на заседании в следующем месяце. Инфляция подскочила этой весной после того, как президент Трамп привёл США к войне с Ираном, что подтолкнуло цены на энергоносители по всему миру.

С тех пор она несколько ослабла, и мало признаков того, что более высокие цены на нефть проникают в экономику в более широком смысле, за исключением некоторых отдельных категорий, таких как авиабилеты. Это привело некоторых политиков к выводу, что они могут позволить себе подождать с повышением ставок. Другие чиновники утверждают, что проблема инфляции не ограничивается ценами на энергоносители. Бум искусственного интеллекта поднимает цены на компьютерные чипы, а возобновлённая торговая война с Канадой угрожает ростом стоимости импортируемых товаров.

Данные также показали как устойчивость экономики, так и бремя, которое несут более высокие цены. Личные доходы после уплаты налогов в прошлом месяце росли быстрее, чем цены. Но потребительские расходы не выросли, что позволяет предположить, что домохозяйства сокращают расходы в некоторых областях. «Потребители не в достаточно сильной форме, чтобы продолжать тратить на более высокие цены на заправке, а затем также продолжать тратить на все остальные категории», — сказал Люк Тилли, главный экономист Wilmington Trust.