Le problème d'inflation tenace aux États-Unis ne s'est pas beaucoup aggravé en juillet, mais il ne s'est pas non plus amélioré. Les prix à la consommation ont augmenté de 3,7 % en juillet par rapport à l'année précédente, selon la mesure d'inflation préférée de la Réserve fédérale, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE). Ce taux était le même qu'en juin, et toujours bien supérieur à l'objectif de 2 % d'inflation annuelle de la Fed. Les prix sous-jacents, une mesure qui exclut les catégories volatiles de l'alimentation et de l'énergie, ont augmenté de 3,3 % par rapport à l'année précédente, également inchangé par rapport à juin.

Sur une base mensuelle, les prix globaux ont augmenté de 0,2 % en juillet, inversant une légère baisse en juin. Les prix sous-jacents ont également augmenté de 0,2 %. Les données, publiées par le Bureau of Economic Analysis mercredi, ont mis en évidence la position délicate à laquelle sont confrontés les décideurs de la Fed alors qu'ils examinent s'il faut augmenter les taux d'intérêt lors de leur réunion du mois prochain. L'inflation a bondi ce printemps après que le président Trump a conduit les États-Unis dans une guerre avec l'Iran, ce qui a fait monter les prix de l'énergie dans le monde entier.

Elle s'est quelque peu atténuée depuis, et il y a peu de signes que les prix plus élevés du pétrole se répercutent sur l'économie plus largement, à part quelques catégories isolées comme les billets d'avion. Cela a conduit certains décideurs à conclure qu'ils peuvent se permettre d'attendre avant d'augmenter les taux. D'autres responsables soutiennent que le problème de l'inflation n'est pas isolé aux prix de l'énergie. Le boom de l'intelligence artificielle fait monter les prix des puces informatiques, tandis qu'une nouvelle guerre commerciale avec le Canada menace d'augmenter les coûts des biens importés.

Les données ont également montré à la fois la résilience de l'économie et le tribut que les prix plus élevés font payer. Le revenu personnel, après impôts, a augmenté plus vite que les prix le mois dernier. Mais les dépenses de consommation n'ont pas suivi, ce qui suggère que les ménages réduisent leurs dépenses dans certains domaines. « Les consommateurs ne sont pas vraiment en assez bonne forme pour continuer à dépenser aux prix plus élevés à la pompe et aussi continuer à dépenser dans toutes les autres catégories », a déclaré Luke Tilley, économiste en chef chez Wilmington Trust.