El persistente problema de inflación en Estados Unidos no empeoró mucho en julio, pero tampoco mejoró. Los precios al consumidor subieron un 3,7 por ciento en julio respecto al año anterior, según la medida de inflación preferida de la Reserva Federal, el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE). Esa tasa fue la misma que en junio y sigue muy por encima del objetivo del 2 por ciento anual de la Fed. Los precios subyacentes, que excluyen las volátiles categorías de alimentos y energía, subieron un 3,3 por ciento interanual, también sin cambios respecto a junio.

En términos mensuales, los precios generales subieron un 0,2 por ciento en julio, revirtiendo un leve descenso en junio. Los precios subyacentes también subieron un 0,2 por ciento. Los datos, publicados por la Oficina de Análisis Económico el miércoles, resaltan la difícil posición que enfrentan los responsables de la política monetaria de la Fed al sopesar si subir las tasas de interés en su reunión del próximo mes. La inflación saltó esta primavera después de que el presidente Trump llevara a Estados Unidos a la guerra con Irán, lo que elevó los precios de la energía en todo el mundo.

Desde entonces se ha moderado algo, y hay pocas señales de que los precios más altos del petróleo se estén transmitiendo a la economía en general, aparte de algunas categorías aisladas como las tarifas aéreas. Esto ha llevado a algunos responsables a concluir que pueden permitirse esperar para subir las tasas. Otros funcionarios argumentan que el problema de la inflación no se limita a los precios de la energía. El auge de la inteligencia artificial está elevando los precios de los chips de computadora, mientras que una renovada guerra comercial con Canadá amenaza con aumentar los costos de los bienes importados.

Los datos también mostraron tanto la resiliencia de la economía como el costo que están teniendo los precios más altos. El ingreso personal, después de impuestos, subió más rápido que los precios el mes pasado. Pero el gasto de los consumidores no lo hizo, lo que sugiere que los hogares están recortando en algunas áreas. “Los consumidores no están realmente en una posición lo suficientemente fuerte como para seguir gastando en los precios más altos en la bomba y también seguir gastando en todas las demás categorías”, dijo Luke Tilley, economista jefe de Wilmington Trust.