美国棘手的通胀问题在7月并未显著恶化，但也没有好转。根据美联储偏好的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数，7月消费者价格同比上涨3.7%，与6月持平，但仍远高于美联储2%的年通胀目标。剔除波动较大的食品和能源类别后的核心价格同比上涨3.3%，也与6月持平。

按月计算，7月整体价格上涨0.2%，扭转了6月的轻微下降。核心价格也上涨了0.2%。美国经济分析局周三公布的数据凸显了美联储政策制定者在考虑下月会议是否加息时所面临的棘手处境。今年春天，特朗普总统领导美国与伊朗开战，推高了全球能源价格，导致通胀飙升。

此后通胀有所缓解，除机票等少数类别外，几乎没有迹象表明油价上涨正在更广泛地传导至经济中。这促使一些政策制定者得出结论，他们可以等待加息。其他官员则认为，通胀问题并不仅限于能源价格。人工智能的繁荣正在推高计算机芯片价格，而与加拿大重新爆发的贸易战则威胁到进口商品成本的上升。

数据还显示了经济的韧性以及价格上涨带来的影响。上个月，税后个人收入的增长速度超过了物价。但消费者支出并未如此，这表明家庭正在削减某些领域的开支。威尔明顿信托首席经济学家卢克·蒂利表示：“消费者的财务状况并不足以支撑他们在油价上涨的情况下继续消费，同时还要维持其他所有类别的支出。”