英国投资信托长期以来将非流动性资产显得具有流动性，但来自激进投资者的压力日益增大，暴露了这一模式的缺陷。 对冲基金经理博阿兹·温斯坦（Boaz Weinstein）及其公司萨巴资本（Saba Capital）已针对超过十家英国上市投资信托公司，包括戈尔街能源存储基金（Gore Street Energy Storage Fund）和伦敦物业基金沃克斯霍尔（Workspace）。萨巴资本认为戈尔街能源存储基金应终止运营，以弥补约35%的净资产价值折扣，但戈尔街能源存储基金则认为资产出售无法实现全价值。 该行业普遍存在折扣——所有15家英国上市可再生能源基础设施信托平均以23%的折扣交易。 虽然有些人认为这是管理不善，但其他人则认为折扣反映了市场对资产估值或退出头寸时难以避免重大损失的真正怀疑。 对于专注于股息收益的长期投资者来说，折扣可能不那么重要。 然而，核心矛盾依然存在：信托在纸面上提供流动性，但提前退出往往意味着接受重大处罚。 随着温斯坦的行动日益激烈，问题变得更加突出——这些工具能否解决流动性幻觉，还是更多工具将被迫面对这一问题？ 温斯坦现已动摇了超过十家英国投资信托公司的笼子，要求清算已成为一种标准策略。 上市信托公司的折扣很常见，但根本问题依然存在——投资者可以随时出售，但这样做往往代价高昂。