Das hartnäckige US-Inflationsproblem hat sich im Juli nicht wesentlich verschlimmert, aber auch nicht verbessert. Die Verbraucherpreise stiegen im Juli um 3,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr, so das bevorzugte Inflationsmaß der Federal Reserve, der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE). Das war dieselbe Rate wie im Juni und liegt immer noch deutlich über dem Ziel der Fed von 2 Prozent jährlicher Inflation. Die Kernpreise, ein Maß, das die volatilen Kategorien Lebensmittel und Energie ausschließt, stiegen um 3,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr, ebenfalls unverändert gegenüber Juni.

Auf Monatsbasis stiegen die Gesamtpreise im Juli um 0,2 Prozent und kehrten damit einen leichten Rückgang im Juni um. Auch die Kernpreise stiegen um 0,2 Prozent. Die Daten, die das Bureau of Economic Analysis am Mittwoch veröffentlichte, unterstrichen die schwierige Position, in der sich die politischen Entscheidungsträger der Fed befinden, wenn sie erwägen, ob sie bei ihrer Sitzung im nächsten Monat die Zinsen anheben sollen. Die Inflation sprang in diesem Frühjahr, nachdem Präsident Trump die USA in einen Krieg mit dem Iran führte, was die Energiepreise weltweit in die Höhe trieb.

Seitdem hat sie sich etwas abgeschwächt, und es gibt kaum Anzeichen dafür, dass höhere Ölpreise breiter auf die Wirtschaft durchschlagen, abgesehen von einigen isolierten Kategorien wie Flugpreisen. Das hat einige politische Entscheidungsträger zu dem Schluss gebracht, dass sie es sich leisten können, mit Zinserhöhungen zu warten. Andere Beamte argumentieren, dass das Inflationsproblem nicht auf Energiepreise beschränkt ist. Der Boom der künstlichen Intelligenz treibt die Preise für Computerchips in die Höhe, während ein erneuter Handelskrieg mit Kanada höhere Kosten für importierte Güter droht.

Die Daten zeigten auch sowohl die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft als auch die Belastung durch höhere Preise. Das persönliche Einkommen nach Steuern stieg im letzten Monat schneller als die Preise. Aber die Konsumausgaben stiegen nicht, was darauf hindeutet, dass die Haushalte in einigen Bereichen kürzen. „Die Verbraucher sind nicht wirklich in einer stark genugen Verfassung, um weiterhin die höheren Preise an der Zapfsäule zu zahlen und dann auch noch in allen anderen Kategorien weiter auszugeben“, sagte Luke Tilley, Chefökonom bei Wilmington Trust.