مشكلة التضخم الأمريكية العنيدة لم تتفاقم كثيرًا في يوليو، لكنها لم تتحسن أيضًا. ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 3.7 بالمئة في يوليو مقارنة بالعام السابق، وفقًا لمقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي. وكانت هذه هي نفس المعدل في يونيو، وما زالت أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 بالمئة للتضخم السنوي. الأسعار الأساسية، وهي مقياس يستبعد فئتي الغذاء والطاقة المتقلبتين، ارتفعت بنسبة 3.3 بالمئة مقارنة بالعام السابق، دون تغيير أيضًا عن يونيو.

على أساس شهري، ارتفعت الأسعار الإجمالية بنسبة 0.2 بالمئة في يوليو، معكوسة انخفاضًا طفيفًا في يونيو. كما ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 0.2 بالمئة. أبرزت البيانات، التي نشرها مكتب التحليل الاقتصادي يوم الأربعاء، الموقف الصعب الذي يواجهه صناع السياسة في الاحتياطي الفيدرالي وهم يدرسون ما إذا كانوا سيرفعون أسعار الفائدة في اجتماعهم الشهر المقبل. قفز التضخم هذا الربيع بعد أن قاد الرئيس ترامب الولايات المتحدة إلى حرب مع إيران، مما دفع أسعار الطاقة إلى الارتفاع في جميع أنحاء العالم.

وقد تراجع إلى حد ما منذ ذلك الحين، وهناك القليل من الدلائل على أن أسعار النفط المرتفعة تتسرب إلى الاقتصاد على نطاق أوسع، باستثناء بعض الفئات المعزولة مثل تذاكر الطيران. وقد دفع ذلك بعض صناع السياسة إلى استنتاج أنهم يستطيعون تحمل الانتظار لرفع الأسعار. ويرى مسؤولون آخرون أن مشكلة التضخم ليست محصورة في أسعار الطاقة. فالازدهار في الذكاء الاصطناعي يرفع أسعار رقائق الكمبيوتر، في حين أن حربًا تجارية متجددة مع كندا تهدد بارتفاع تكاليف السلع المستوردة.

كما أظهرت البيانات مرونة الاقتصاد والتكلفة التي تفرضها الأسعار المرتفعة. ارتفع الدخل الشخصي بعد الضرائب أسرع من الأسعار الشهر الماضي. لكن الإنفاق الاستهلاكي لم يرتفع، مما يشير إلى أن الأسر تقلص الإنفاق في بعض المجالات. قال لوك تيلي، كبير الاقتصاديين في ويلمنجتون تراست: "المستهلكون ليسوا في وضع قوي بما يكفي لمواصلة الإنفاق على الأسعار المرتفعة في المضخة ثم مواصلة الإنفاق على جميع الفئات الأخرى أيضًا."