借入コストの上昇により住宅市場の減速が深まり、9月の売買契約は7.3%減少しました。米国の住宅活動の先行指標は9月に過去最低水準まで低下し、高水準の住宅ローン金利が不動産セクターに悪影響を及ぼしていることが浮き彫りになりました。
全米不動産業協会(NAR)が火曜日に発表したところによると、成約前住宅販売を示す指数は2001年以降のデータで最低水準まで落ち込みました。成約前住宅販売とは、売主が買主の申し込みを受け入れた後に物件が契約段階に入ったものを指し、住宅市場の重要な指標とされています。
9月のデータは8月比で7.3%の減少となり、パンデミック以降で最大級の月次減少率であるとともに、エコノミストの予測した0.5%の減少を大きく上回りました。前年同月比では11.3%の減少です。こうした悪化は、米国債利回りが上昇し、インフレ抑制のため連邦準備制度(FRB)が利上げを迫られるとの観測が広がる中で、住宅ローン金利が3年ぶりの高水準に達したことを背景としています。
同日早くに発表されたデータでも、住宅市場のさらなる悪化が示されました。9月の住宅着工件数は予想を上回る落ち込みを見せ、122万戸となりました。これは5月以来の低水準であり、5月の数字は新型コロナウイルスによる経済混乱以降で最も弱い値でした。
中間選挙まで2週間となる中、多くの米国の有権者にとって住宅の手頃さは依然として最大の関心事です。30年固定住宅ローン金利は先月、2025年1月以来初めて7%を超え、その後も上昇を続けて2023年11月以来の高水準に達しました。多くの米国世帯にとって最大の支出項目の一つであるこの費用は上昇しています。ドナルド・トランプ大統領の数か月にわたる紛争がエネルギー価格を押し上げ、関税政策が輸入品のコストを引き上げているため、家計はすでに圧迫されています。
NARのローレンス・ユン首席エコノミストは「9月の市場環境は住宅ローン金利の急上昇によって弱まりました。雇用の増加や所得の伸びは住宅購入を支えうるものの、住宅の手頃さは住宅ローン金利の変化により大きく左右されます」と述べました。
FRBは9月、インフレを抑えるため3年ぶりに政策金利を引き上げました。しかし投資家は、物価圧力を抑えるためにFRBが再び利上げを行う必要があると見ています。これは国債市場の売り圧力を招いています。借入コストの指標となる10年物米国債の利回りは、8月末以降におよそ3分の1パーセントポイント上昇し、直近数週間では2002年以来の高水準に達しました。
KBホームやレナー・コーポレーションなど米国の大手住宅建設会社は、市場環境の悪化を認めています。両社の経営陣は、住宅ローン金利の上昇により買主の購入能力が低下したことが第3四半期の売上減少につながったと説明しています。
ゴールドマン・サックスは次のように述べています。「住宅ローン金利の高止まりは住宅の流動性に最も顕著な影響を与え続けるでしょう。直近の金利上昇は、今後数か月で既存住宅販売をさらに押し下げる可能性が高いと考えられます。」同行の米国エコノミストチームは、住宅ローン借り手の95%以上が現在の市場金利を下回る金利で借り入れており、65%は市場金利より2パーセントポイント低い金利で借り入れていると推計しています。これは、住宅所有者が住み替えを行うことに対する強い抑制要因となっていると、同行は火曜日のリポートで述べました。
出典: Financial Times Companies · 要約：HeadlinesBriefing