Jauh sebelum Tera Group runtuh, perdagangan mencurigakan telah membuat para eksekutif, investor, dan regulator waspada. Menjelang akhir musim dingin, saham Tera telah melonjak 2.000%, menjadikan pendirinya Emre Tezmen seorang miliarder dengan jet pribadi dan rencana vila mewah di pesisir Mediterania Spanyol. Namun di balik layar, lonceng peringatan berbunyi. Perusahaan ini menjadi perbincangan di media sosial, dan Tezmen mempromosikannya sebagai Goldman Sachs-nya Turki, sementara dana dari investor ritel yang terpukau memaksa perusahaan mengambil leverage yang semakin besar untuk mempertahankan imbal hasilnya.
Menurut mantan pejabat perusahaan, transaksi yang dulunya kecil telah tumbuh begitu besar sehingga otoritas tidak dapat lagi mengabaikannya. Perselisihan internal memanas hingga pada bulan Februari, orang kepercayaan utama Tezmen, Emir Munir Sarpyener, terlibat adu teriak dengan para eksekutif puncak lainnya, dan dilaporkan terjadi baku pukul. Beberapa eksekutif mengundurkan diri daripada menyetujui transaksi yang mereka tentang.
Regulator bursa saham dan pasar modal juga melihat tanda-tanda peringatan. Pejabat menggambarkan strategi yang dibangun di atas penciptaan keuntungan di atas kertas dalam jumlah besar, dengan dana membeli saham yang tidak likuid dan meminjam untuk membeli lebih banyak saham yang sama. Inspektur bursa mengatakan mereka telah berulang kali melaporkan pergerakan tidak biasa tersebut kepada atasan mereka. Menteri Keuangan Mehmet Simsek begitu khawatir hingga pada bulan November ia memperingatkan, "Pasar bukanlah tempat bermain."
Dibutuhkan 10 bulan lagi dan miliaran keuntungan yang tampaknya direkayasa sebelum gelembung itu pecah. Saham Tera hampir lenyap, ratusan ribu investor berupaya menarik kembali uang mereka, dan Tezmen bersama puluhan rekannya mendekam di penjara. Keruntuhan ini memicu gejolak di pasar keuangan dan krisis politik bagi Presiden Recep Tayyip Erdogan. Murat Gulkan, CEO OMG Capital Advisors, mengatakan banyak pihak yang menyuarakan kekhawatiran dibungkam atau diancam, yang menunjukkan kegagalan pengawasan regulasi yang lebih dalam. Tezmen menghadapi tuduhan penipuan dan menjalankan organisasi kriminal, yang dibantahnya. Pihak lain dituduh melakukan manipulasi pasar dan menunggu persidangan.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing