Dana obligasi global menghargai negara yang bertindak cepat untuk mengendalikan inflasi, sementara negara yang menunda menghadapi tingkat bunga lebih tinggi. Jupiter Asset Management dan Candriam membeli utang Australia, bertaruh bahwa empat kenaikan suku bunga sejak Februari menandakan berakhirnya siklus. Sebaliknya, UBS Asset Management dan Carmignac Gestion SA mengakuisisi obligasi Jerman, mengharapkan hasil akan turun seiring pendekatan proaktif Bank Sentral Eropa mengungguli Federal Reserve dan Bank of England. Rasionalnya adalah tindakan dini membatasi kebutuhan pengencangan di masa depan. Berbeda dengan guncangan 2021-2022, ketika bank sentral awalnya menunggu sebelum kenaikan agresif tersinkronisasi, langkah tahun ini bertahap, menciptakan peluang bertaruh pada jalur yang divergen. Mark Nash dari Jupiter Asset Management mencatat, "Tahun ini sepenuhnya soal inflasi dan kredibilitas bank sentral. Yang melakukannya dengan benar mendapat manfaat."
Kebijakan moneter bekerja dengan lag, menjelaskan mengapa inflasi Eropa tetap tinggi meskipun pengencangan ECB. Gubernur Bank Cadangan Australia Michele Bullock mencatat kenaikan suku bunga butuh 12 hingga 18 bulan untuk sepenuhnya terealisasi. Sikap ECB mendorong Carmignac memihak utang lima tahun Jerman, meratakan kurva hasilnya lebih dari negara Group-of-10 lain. Guillaume Rigeade dari Carmignac membedakan bank sentral, menyatakan ECB jelas mengidentifikasi guncangan inflasi yang dimulai sekitar Maret dan April. Presiden ECB Christine Lagarde memperingatkan kenaikan hasil obligasi akan memperlambat pertumbuhan dan membatasi dampak inflasi energi lebih dari proyeksi sebelumnya. Kevin Zhao dari UBS Asset Management membeli obligasi Jerman 30 tahun dan utang Australia, short Treasuries atas pandangan dorongan ekonomi AS berkat AI akan butuh kenaikan Fed lebih lanjut. Dengan kenaikan terbaru, RBA jadi bank sentral besar pertama naikkan suku bunga melebihi puncak era Covid, memicu rally obligasi Australia.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing