वैश्विक बॉन्ड फंड्स उन देशों को पुरस्कृत कर रहे हैं जिन्होंने मुद्रास्फीति को काबू करने के लिए तेजी से कार्रवाई की, जबकि देरी करने वाले देशों को उच्च दरों का सामना करना पड़ रहा है। Jupiter Asset Management और Candriam ऑस्ट्रेलियाई ऋण खरीद रहे हैं, यह दांव लगाते हुए कि फरवरी से चार दर वृद्धि चक्र के अंत का संकेत देती है। इसके विपरीत, UBS Asset Management और Carmignac Gestion SA जर्मन बॉन्ड्स खरीद रहे हैं, यह उम्मीद करते हुए कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक के सक्रिय दृष्टिकोण के कारण प्रतिफल गिरेंगे, जो फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ इंग्लैंड से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है। तर्क यह है कि पहले की कार्रवाई भविष्य में सख्ती की जरूरतों को सीमित करती है। 2021-2022 के झटके के विपरीत, जब केंद्रीय बैंकों ने शुरू में इंतजार किया फिर आक्रामक समन्वित वृद्धि की, इस साल के कदम क्रमिक रहे हैं, जिससे अलग-अलग रास्तों पर दांव लगाने के अवसर बने हैं। Jupiter Asset Management के Mark Nash ने नोट किया, "यह साल मुद्रास्फीति और केंद्रीय बैंक की विश्वसनीयता के बारे में रहा है। जो इसे सही करते हैं उन्हें लाभ होता है।"
मौद्रिक नीति एक अंतराल के साथ काम करती है, यह बताती है कि ECB की सख्ती के बावजूद यूरोपीय मुद्रास्फीति उच्च क्यों बनी हुई है। रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया की गवर्नर Michele Bullock ने नोट किया कि दर वृद्धि को पूरी तरह से प्रभावी होने में 12 से 18 महीने लगते हैं। ECB के रुख ने Carmignac को जर्मनी के पांच साल के ऋण को पसंद करने के लिए प्रेरित किया, जिससे इसकी प्रतिफल वक्र अन्य ग्रुप-ऑफ-10 देशों की तुलना में अधिक समतल हो गई। Carmignac के Guillaume Rigeade केंद्रीय बैंकों में अंतर करते हैं, यह कहते हुए कि ECB ने स्पष्ट रूप से मार्च और अप्रैल के आसपास शुरू हुए मुद्रास्फीति झटके की पहचान की। ECB अध्यक्ष Christine Lagarde ने चेतावनी दी कि बढ़ते बॉन्ड प्रतिफल विकास को धीमा करेंगे और पहले के अनुमान से अधिक ऊर्जा के मुद्रास्फीति प्रभावों को सीमित करेंगे। UBS Asset Management के Kevin Zhao 30 साल के जर्मन बॉन्ड्स और ऑस्ट्रेलियाई ऋण खरीद रहे हैं, इस विचार पर ट्रेजरी को शॉर्ट कर रहे हैं कि AI-संचालित अमेरिकी आर्थिक बढ़त के लिए और फेड वृद्धि की आवश्यकता होगी। हालिया वृद्धि के साथ, RBA कोविड-युग के शिखर से ऊपर दरें बढ़ाने वाला पहला प्रमुख केंद्रीय बैंक बन गया, जिससे ऑस्ट्रेलियाई बॉन्ड्स में तेजी आई।
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित