BlackRock Inc. mengatakan bahwa imbal hasil obligasi korporasi saat ini menawarkan sumber return yang lebih tangguh, yang tidak bergantung pada ekspektasi penurunan suku bunga atau penyempitan spread. Perusahaan menyatakan bahwa kini dimungkinkan untuk membangun portofolio pendapatan tetap yang terdiversifikasi dengan imbal hasil lebih dari 7%, durasi kurang dari tiga tahun, dan peringkat kredit rata-rata A-. Prospek yang dirilis pada hari Rabu dalam laporan pendapatan tetap triwulanan BlackRock mencatat bahwa imbal hasil berada pada level yang hanya terlihat sebentar tiga tahun lalu dan selama krisis keuangan global, di tengah tekanan inflasi yang kembali meningkat serta kenaikan suku bunga di AS dan Eropa.
“Ini adalah imbal hasil tertinggi dalam satu generasi,” kata James Turner, kepala pendapatan tetap global BlackRock untuk Eropa, Timur Tengah, dan Afrika. “Anda bisa mendapatkan return yang jauh lebih tinggi pada investasi yang seharusnya lebih aman, dibandingkan dengan yang harus Anda tempuh untuk mendapatkan imbal hasil yang sama pada 2010-an dan awal 2020-an.” Ia menambahkan bahwa peluang mencakup obligasi hibrida korporasi di sektor utilitas, telekomunikasi, dan energi, di mana spread-nya menyempit lebih sedikit dibandingkan pasar secara keseluruhan.
BlackRock memperingatkan bahwa sebaran di pasar kredit menuntut selektivitas yang lebih besar di seluruh wilayah, sektor, peringkat, bahkan di dalam struktur modal masing-masing penerbit. Di pasar high-yield, perusahaan melihat nilai pada peminjam tertentu berperingkat B di sektor real estat, keuangan, dan jasa, yang fundamentalnya tetap lebih kuat dibandingkan harga saat ini. “Sekarang sangat bergantung pada perusahaan mana yang akan berkinerja baik dan mana yang memiliki strategi tepat ke depan,” kata Turner.
Perusahaan berpendapat bahwa kredit dapat membangun portofolio yang lebih sedikit bergantung pada saham dan lebih tahan terhadap laporan penggajian berikutnya, kejutan inflasi, atau berita geopolitik. “Jika Anda memiliki target imbal hasil, risiko tambahan yang kini harus Anda ambil untuk mendapatkan 5%, 6%, 7% sangat berbeda dari risiko yang diperlukan pada 2022,” kata Turner.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing