贝莱德公司表示，当前企业债券收益率提供了更具韧性的回报来源，不依赖于对利率下降或利差收窄的预期。该公司称，现在可以构建一个多元化的固定收益投资组合，收益率超过7%，久期不到三年，平均信用评级为A-。该展望于周三在贝莱德的季度固定收益报告中发布，指出收益率处于仅在三年前短暂出现过以及全球金融危机期间才出现过的水平，同时美国和欧洲的通胀压力再度抬头，利率也在上调。
“这是世代高位收益率，”贝莱德欧洲、中东和非洲地区全球固定收益主管James Turner说。“与2010年代和2020年代初期相比，在本应更安全的投资中，你可以获得高得多的回报，要获得同样的收益率，当时需要承担更高的风险。”他补充说，机会包括公用事业、电信和能源领域的企业混合债券，这些债券的利差收窄幅度小于整体市场。
贝莱德警告称，信贷市场内部的分化要求在地区、行业、评级乃至发行人资本结构内部进行更加精细的选择。在高收益市场，该公司认为，房地产、金融和服务业中部分B级借款人具有价值，其基本面强于当前定价所反映的水平。“现在哪些公司会表现良好、哪些公司拥有正确的未来战略，已经变得非常个体化，”Turner说。
该公司认为，信贷可以构建较少依赖股票、对下一份非农就业报告、通胀意外或地缘政治消息更具韧性的投资组合。“如果你有收益率目标，那么现在为获得5%、6%、7%收益所需承担的额外风险，与2022年时所需承担的风险非常不同，”Turner说。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要