Die BlackRock Inc. erklärt, dass die aktuellen Renditen von Unternehmensanleihen eine widerstandsfähigere Ertragsquelle bieten, die nicht von Erwartungen auf sinkende Zinsen oder engere Spreads abhängt. Das Unternehmen teilt mit, dass es nun möglich ist, ein diversifiziertes Rentenportfolio aufzubauen, das eine Rendite von mehr als 7 % erzielt, bei einer Duration von weniger als drei Jahren und einem durchschnittlichen Kreditrating von A-. Der Ausblick, der am Mittwoch im vierteljährlichen Anleihebericht von BlackRock veröffentlicht wurde, stellt fest, dass die Renditen Niveaus erreichen, die vor drei Jahren und während der globalen Finanzkrise nur kurzzeitig zu beobachten waren, angesichts erneuter Inflationsdruck und Zinserhöhungen in den USA und Europa.
„Es sind Renditen auf Generationenhoch“, sagte James Turner, Leiter des globalen Rentengeschäfts von BlackRock für Europa, den Nahen Osten und Afrika. „Man kann eine deutlich höhere Rendite in einer Anlage erzielen, die eigentlich sicherer sein sollte, verglichen mit dem, was man in den 2010er- und frühen 2020er-Jahren für dieselbe Rendite in Kauf nehmen musste.“ Er ergänzte, dass sich Chancen in Unternehmenshybridanleihen aus den Bereichen Versorger, Telekommunikation und Energie bieten, wo sich die Spreads weniger verengt haben als im breiteren Markt.
BlackRock warnte, dass die Streuung innerhalb der Kreditmärkte eine größere Selektivität nach Regionen, Sektoren, Ratings und sogar innerhalb der Kapitalstruktur einzelner Emittenten erfordert. In den Hochzinsmärkten sieht das Unternehmen Wert bei ausgewählten Schuldnern mit B-Rating in den Bereichen Immobilien, Finanzen und Dienstleistungen, deren Fundamentaldaten stärker sind, als es die aktuelle Bewertung nahelegt. „Es ist inzwischen so individuell, welche Unternehmen gut abschneiden werden und welche die richtigen Strategien für die Zukunft haben“, sagte Turner.
Das Unternehmen argumentiert, dass Kredite Portfolios aufbauen können, die weniger auf Aktien angewiesen und widerstandsfähiger gegenüber dem nächsten Arbeitsmarktbericht, einer Inflationsüberraschung oder einer geopolitischen Schlagzeile sind. „Wenn Sie ein Renditeziel haben, unterscheidet sich das zusätzliche Risiko, das Sie jetzt eingehen müssen, um 5 %, 6 % oder 7 % zu erreichen, stark von dem Risiko, das Sie 2022 benötigt hätten“, sagte Turner.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing