A BlackRock Inc. afirma que os rendimentos atuais das obrigações corporativas oferecem uma fonte de retorno mais resiliente, que não depende das expectativas de queda das taxas de juro nem de spreads mais apertados. A empresa diz que agora é possível construir uma carteira de renda fixa diversificada que rende mais de 7%, com duração inferior a três anos e uma classificação de crédito média de A-. A perspetiva, divulgada na quarta-feira no relatório trimestral de renda fixa da BlackRock, observa que os rendimentos estão em níveis vistos apenas brevemente há três anos e durante a crise financeira global, em meio a renovadas pressões inflacionárias e subidas das taxas de juro nos EUA e na Europa.
“São rendimentos históricos”, disse James Turner, responsável global de renda fixa da BlackRock para a Europa, Médio Oriente e África. “Pode obter-se um retorno muito mais elevado num investimento que deveria ser mais seguro, em comparação com o que era preciso fazer para obter o mesmo rendimento nos anos 2010 e no início dos anos 2020.” Acrescentou que as oportunidades incluem híbridos corporativos nos setores de serviços públicos, telecomunicações e energia, onde os spreads se apertaram menos do que no mercado em geral.
A BlackRock alertou que a dispersão nos mercados de crédito exige maior seletividade entre regiões, setores, ratings e até dentro da estrutura de capital de cada emitente. Nos mercados de alto rendimento, a empresa vê valor em determinados devedores com rating B nos setores imobiliário, financeiro e de serviços, cujos fundamentos continuam mais sólidos do que sugere o preço atual. “Agora é tão individual saber que empresas terão um bom desempenho e quais têm as estratégias certas para o futuro”, disse Turner.
A empresa argumenta que o crédito pode construir carteiras menos dependentes de ações e mais resilientes ao próximo relatório de emprego, a uma surpresa na inflação ou a uma notícia geopolítica. “Se tem uma meta de rendimento, o risco adicional que agora precisa de assumir para obter 5%, 6%, 7% é muito diferente do risco que precisava de assumir em 2022”, disse Turner.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing