La bonne nouvelle pour Scott Bessent, le secrétaire au Trésor américain irritable, est qu'il a établi son contrôle sur l'un des marchés financiers les plus difficiles au monde, imposant apparemment sa volonté contre toute attente là où beaucoup avant lui ont échoué. La mauvaise nouvelle est que ce n'est pas chez lui mais au Japon.

Les spécialistes du marché des changes se remettent encore de la nouvelle de fin juillet selon laquelle les États-Unis, sous la direction de Bessent, sont intervenus dans la longue bataille du Japon contre un yen inquiétant de faiblesse. Les interventions bilatérales sur le marché des changes sont extrêmement rares, surtout dans des devises importantes comme celle-ci — la troisième la plus échangée au monde.

Mais Bessent a soutenu les autorités japonaises, qui achetaient des yens pour tenter de gonfler sa valeur, le Trésor vendant des euros, de manière quelque peu bizarre, pour acheter ses propres yens. Les montants impliqués étaient assez faibles, de l'ordre de 500 millions de dollars — une grosse somme dans la vie réelle mais de la monnaie de singe dans les vastes marchés mondiaux des changes. Pourtant, ce que l'intervention manquait en taille, elle l'a livré en facteur de choc.

Bessent a essuyé des critiques pour ce geste très inhabituel, y compris, peut-être prévisible, de la sénatrice américaine Elizabeth Warren. Le secrétaire au Trésor a fait peu de cas de sa lettre "sciolistique". (J'ai dû la chercher aussi. Cela signifie superficiel ou amateur.) Il a proposé de lui donner un tutoriel sur "Foreign Exchange for Dummies".