Le gestionnaire d'actifs de Deutsche Bank, DWS, envisage des mesures d'urgence pour éviter une crise de liquidité dans trois fonds immobiliers allemands, alors qu'une fuite d'investisseurs met sous pression l'industrie des fonds immobiliers du pays, qui dépasse 100 milliards d'euros. Trois fonds ouverts "Grundbesitz" de DWS ont collectivement versé 6 milliards d'euros aux investisseurs — environ la moitié de leurs actifs sous gestion — depuis 2022, les forçant à vendre des biens d'une valeur de 4,5 milliards d'euros et poussant leur endettement vers les limites légales.

DWS envisage désormais de limiter les rachats ou d'imposer des frais de pénalité aux investisseurs partants selon les nouvelles règles de l'UE, selon des personnes au fait du dossier. La pression survient alors que DWS liquide un véhicule immobilier de détail américain plus petit, RREEF Property Trust, qui avait une valeur nette d'inventaire de 203 millions de dollars à fin juin.

Les investisseurs ont retiré net 17,3 milliards d'euros des fonds immobiliers ouverts de détail domiciliés en Allemagne depuis le début 2024, réduisant les actifs sous gestion de l'industrie à 107 milliards d'euros à fin juillet, selon les données de la Bundesbank. BaFin, le régulateur financier allemand, a averti que d'autres fonds pourraient suspendre les rachats, qualifiant les retraits de "risque structurel" pour le secteur à moins que les conditions sur les marchés immobiliers commerciaux ne s'améliorent.