ドイチェ・バンクの資産運用部門DWSは、投資家の大量流出が1000億ユーロを超えるドイツの不動産ファンド業界に圧力をかけていることを受け、3つのドイツ不動産ファンドの流動性危機を回避するための緊急措置を検討しています。DWSの3つの「Grundbesitz」オープンエンド型ファンドは、2022年以来、投資家に総額60億ユーロ（運用資産の約半分）を払い戻しており、45億ユーロ相当の不動産売却を余儀なくされ、借入が法定上限に近づいています。

関係者によると、DWSは現在、新しいEU規則に基づき、換金制限や撤退投資家へのペナルティ料金の導入を検討しています。この圧力は、DWSがより小規模な米国リテール向け不動産ビークル「RREEF Property Trust」を清算している最中に生じており、同ファンドの6月末時点の純資産価値は2億300万ドルでした。

ドイツ連邦銀行のデータによると、2024年初め以来、投資家はドイツ籍のオープンエンド型リテール不動産ファンドから純額で173億ユーロを引き出しており、業界の運用資産は7月末までに1070億ユーロに減少しました。ドイツ金融監督庁（BaFin）は、商業不動産市場の状況が改善しない限り、さらなるファンドが換金を停止する可能性があると警告し、この引き出しをセクターにとっての「構造的リスク」と呼びました。