Le groupe de capital-investissement Charlesbank a réalisé l'un des plus importants investissements à ce jour dans un cabinet d'avocats américain, ce qui pourrait annoncer une vague d'opérations pour les cabinets qui défendent les entreprises face aux demandes de réparation de préjudices. L'investissement, dont l'annonce est prévue lundi, valorise le cabinet Wood Smith Henning & Berman, basé à Los Angeles, à environ 700 millions de dollars et repose sur une structure de financement de plus en plus populaire, qui contourne les règles ayant jusqu'ici empêché le capital-investissement d'entrer dans le droit américain.
Selon des personnes proches du dossier, au moins deux autres cabinets de défense des assureurs étudient également des opérations de capital-investissement utilisant la même structure. Les investisseurs sont attirés par ce secteur pour ses flux de trésorerie stables et ses opportunités de consolidation. Les cabinets de défense des assureurs représentent leurs clients dans des litiges allant des dommages corporels à la responsabilité du fait des produits, en passant par l'indemnisation des accidents du travail. Les dossiers sont généralement confiés aux avocats par les compagnies d'assurance des clients.
« Nous opérons dans un secteur très résilient qui ne suit pas vraiment la conjoncture économique, a déclaré Daniel Berman, cofondateur de WSHB. Il y a des réclamations quand les choses vont mal, il y en a aussi quand l'économie se porte bien. » WSHB et Charlesbank ont refusé de commenter les conditions financières. WSHB compte près de 600 avocats répartis dans 43 bureaux aux États-Unis, et les compagnies d'assurance cherchent de plus en plus à réduire le nombre de cabinets avec lesquels elles travaillent.
L'investissement permettra à WSHB de réaliser des fusions et acquisitions, de recruter des équipes plus importantes issues d'autres cabinets et d'investir dans l'IA, a indiqué Berman. L'opération repose sur une structure de « société de services de management » (MSO), qui permet au capital-investissement de contourner les règles déontologiques américaines interdisant la détention de cabinets d'avocats par des non-avocats. Charlesbank détiendra la majorité de la nouvelle MSO de WSHB, dont Berman sera le directeur général. Selon des personnes proches du dossier, les cabinets Freeman Mathis & Gary, d'Atlanta, et Tyson & Mendes, de San Diego, ont tous deux mandaté des banques pour rechercher des repreneurs.
Source: Financial Times Companies · Résumé par HeadlinesBriefing