Dernière mise à jour: August 21, 2026, 11:22 AM ET
L'or et le Bitcoin bondissent sur les projets de rachat du Trésor
L'or est repassé au-dessus de la barre des 4 600 dollars l'once alors que les investisseurs ont perçu les plans du Trésor américain d'étendre les rachats d'obligations comme un signe de tension budgétaire, déclenchant une nouvelle vague de demande d'actifs refuges. Le Bitcoin a bondi de plus de 9% pour atteindre un pic de 79 455 dollars vendredi, son plus haut niveau depuis fin mai, alors qu'une combinaison de catalyseurs incluant la demande institutionnelle et les inquiétudes liées à la dette convergeaient. L'or a prolongé ses gains sur un dollar américain affaibli et les préoccupations concernant la dette budgétaire après que le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré qu'il était prêt à étendre les rachats de dette américaine. Le dollar a chuté et pourrait rester faible après l'annonce des rachats par le Trésor, selon les analystes de marché. Le rand sud-africain s'est raffermi en dessous de 16 pour un dollar, effaçant ses pertes liées à la guerre contre l'Iran tandis que le billet vert poursuivait son déclin déclenché par le plan du Trésor américain visant à racheter des obligations longues.
Volatilité du marché obligataire et intervention du Trésor
La promesse de rachat d'obligations de Bessent a suscité des comparaisons avec les politiques menées au Japon, où les efforts pour contenir les coûts d'emprunt ont entraîné une faiblesse monétaire prolongée. Wall Street se détourne d'une valeur spatiale autrefois prisée après une chute de 73%, les analystes s'empressant de raboter leurs objectifs de cours sur le fabricant de vaisseaux spatiaux et de satellites York Space Systems Inc. Hartnett de BofA anticipe une pression sur les actifs risqués si le plan obligataire échoue, avertissant qu'un échec du plan du Trésor américain visant à maîtriser les rendements obligataires à long terme pèserait sur le dollar et stimulerait les positions courtes contre les actifs plus risqués. Goldman Sachs affirme que le ralentissement de l'inflation est la meilleure voie vers la baisse des rendements américains, soutenant que malgré tous les efforts du Trésor américain pour endiguer la hausse des coûts d'emprunt, le refroidissement de l'inflation demeure le moyen le plus convaincant de faire baisser les rendements obligataires. Les bons du Trésor restent stables tandis que les traders attendent le prochain geste de Bessent, cette période turbulente pour le marché obligataire américain laissant les traders aborder la séance de vendredi avec des questions sur ce que sera le prochain mouvement du secrétaire au Trésor Scott Bessent.
Bourse américaine et performance du commerce de détail
Les contrats à terme sur actions américaines ont progressé lors des échanges précoces de vendredi, plaçant le Nasdaq 100 sur la voie de mettre fin à une série de cinq séances de pertes à mesure que les rendements obligataires se stabilisent et que le Bitcoin s'envole. Walmart affiche sa croissance des ventes la plus faible depuis des années alors que les Américains serrent leur portefeuille, le distributeur prévoyant d'utiliser près de 2,9 milliards de dollars de remboursements tarifaires pour offrir des baisses de prix aux consommateurs américains sous pression. BJ's Wholesale enregistre un bénéfice et un chiffre d'affaires en hausse alors que les acheteurs soucieux de leur budget continuent d'affluer dans ses magasins en quête de bonnes affaires. Ross Stores relève pour la deuxième fois cette année ses perspectives annuelles de bénéfice, signalant que la dynamique du distributeur discount se maintient. Starbucks supprime plus de 200 postes dans le cadre d'une démarche de rationalisation, les coupes affectant le personnel corporate de l'entreprise dans les domaines de la technologie et du développement des cafés.
Marchés européens et secteur bancaire
Les actions européennes cachent des occasions dans un endroit négligé alors que les entreprises européennes viennent de connaître leur meilleure saison de résultats depuis des années. Monte dei Paschi d'Italie lance une offre de 40 milliards de dollars pour racheter des banques rivales, avec des offres en actions pour Banco BPM et Banca Generali intervenant alors qu'il repousse une offre publique d'achat d'Intesa Sanpaolo. Monte Paschi propose de racheter BPM et Banca Generali pour 34 milliards d'euros, cherchant à éviter d'être acquis par son rival Intesa Sanpaolo SpA. HSBC dépense 68 millions de dollars pour la plus grande vague de départs de banquiers seniors depuis la crise financière, cette réduction intervenant alors que les plus grands prêteurs européens se séparent du plus grand nombre de banquiers très bien payés depuis 2020. Le Royaume-Uni enregistre un déficit budgétaire inattendu de 1,8 milliard de livres en juillet, soulignant le défi auquel fait face le chancelier John Healey avant son premier budget.
Technologie et valeurs semiconducteurs
Nvidia semble bien positionnée pour bénéficier de la prochaine phase du boom de l'IA, la plus grande entreprise mondiale de puces utilisant son bilan pour amorcer de nouveaux marchés et un nouveau modèle économique. Nvidia en négociations pour investir dans le développeur d'alimentation de centres de données Cloverleaf Infrastructure, l'accord impliquant un investissement de plusieurs centaines de millions de dollars et consolidant le rôle du fabricant de puces dans le développement de projets de centres de données dès leurs phases les plus précoces. La société de robotique soutenue par Alibaba recherche une valorisation de 3 milliards de dollars dans un nouveau tour de financement, la start-up chinoise de robotique Dexmal recherchant une valorisation d'environ 20 milliards de yuans (3 milliards de dollars) dans un tour de financement en cours. Super Micro disculpe sa haute direction dans une affaire présumée de contrebande, mettant fin à une enquête sur un prétendu complot impliquant deux employés et un sous-traitant visant à faire passer clandestinement des puces Nvidia vers la Chine.
Énergie et matières premières
Les contrats à terme sur le pétrole ont légèrement reculé mais restent en passe de réaliser un gain hebdomadaire significatif, les prix du pétrole se dirigeant vers un gain hebdomadaire d'environ 5% après que Trump a promis de lancer des mesures radicales visant à isoler davantage l'économie iranienne. Le pétrole poursuit son rallye alors que les États-Unis menacent de mesures économiques, les contrats à terme sur le pétrole progressant pour une cinquième séance consécutive tandis que les États-Unis planifiaient ce que le président Trump a qualifié d'isolement économique sans précédent de l'Iran. Le pétrole s'envole alors que les États-Unis ciblent l'économie iranienne, le pétrole se dirigeant vers une hausse hebdomadaire significative tandis que les traders attendaient des détails sur une campagne américaine visant à isoler l'économie de l'Iran. Le canal de Panama va réduire les transits quotidiens à mesure que El Niño frappe la région, l'autorité prévoyant de réduire le nombre de passages pour seulement la deuxième fois en raison des conditions de sécheresse. La prime de l'aluminium glisse alors que les États-Unis s'apprêtent à réduire les droits de douane sur le métal canadien, un indicateur régional clé du prix de l'aluminium livré sur le marché américain chutant après que l'administration Trump a indiqué qu'elle abaisserait les tarifs sur certaines exportations canadiennes d'aluminium.
Cryptomonnaies et actifs numériques
Le Bitcoin grimpe bénéficiant des rendements plus élevés, car l'un des actifs profitant de rendements accrus est le bitcoin, qui a brièvement approché les 80 000 dollars tôt ce matin. Les actions crypto continuent de s'envoler après une rencontre positive à la Maison Blanche, le président Trump réaffirmant son soutien au Clarity Act, qui permettrait une intégration accrue du Bitcoin et de ses homologues dans l'économie américaine s'il est adopté. La short squeeze du Bitcoin laisse un rallye en quête d'acheteurs réels, le Bitcoin prolongeant ses gains au-delà de 72 000 dollars jeudi après une compression record ayant forcé les traders baissiers à sortir du marché. Le stablecoin de World Liberty devient une cible partisane, Elizabeth Warren rejoignant certains démocrates ayant voté pour le Genius Act en critiquant l'industrie de la cryptographie. Citi passe en négatif sur le dollar en raison du risque de rachat, les stratèges devises de Citigroup Inc. devenant baissiers sur le dollar américain à court terme alors que les marchés se préparent à une Réserve fédérale moins hawkish et à davantage de rachats de dette par le Trésor américain.
Marchés asiatiques et mouvements de devises
Hua Hong, Weichai Power vont rejoindre l'indice boursier de référence de Hong Kong, Hang Seng Indexes Co. ajoutant Hua Hong Grace Semiconductor Ltd. et Weichai Power Co. à l'indice actions de Hong Kong. Hua Hong, Kingboard, Zijin Gold pourraient rejoindre l'indice boursier de Hong Kong, Hang Seng Indexes Co. ajoutant potentiellement le fabricant de puces Hua Hong Grace Semiconductor Ltd., l'entreprise liée à l'IA Kingboard Laminates Holdings Ltd. et le mineur Zijin Gold International Co. L'inflation japonaise monte alors que la banque centrale envisage une hausse des taux, la Banque du Japon étant sous pression pour agir sur les taux en septembre alors que le yen faiblit malgré une intervention conjointe. L'inflation japonaise atteint 1,9% alors que la BoJ envisage une hausse des taux, la banque centrale faisant face à une pression pour agir sur les taux en septembre tandis que le yen s'affaiblit malgré une intervention conjointe. L'action de Lintec au Japon chute alors qu'un actionnaire majeur annonce son plan de sortie, les actions de Lintec Corp. tombant à leur plus bas niveau de trois mois après que son principal actionnaire a annoncé son intention de céder sa participation.
Résultats d'entreprises et perspectives de bénéfices
Les actions de Nibe Industrier progressent grâce aux pompes à chaleur et aux centres de données qui stimulent la croissance des ventes, les actions de l'entreprise suisse de chauffage gagnant plus de 8% après avoir annoncé une croissance de ses ventes et de son résultat opérationnel portée par une forte demande de pompes à chaleur en Europe et aux États-Unis. Les actions d'Inghams chutent de 11% en raison des perspectives de coûts, les actions d'Inghams Group Ltd. enregistrant leur plus forte baisse en environ deux mois après que le producteur australien de volaille a signalé que la hausse des coûts des aliments pour animaux, du diesel et des emballages causée par la guerre au Moyen-Orient affecterait ses marges. TAMKO Building Products voit ses bénéfices chuter après un dividende financé par la dette, le fabricant de bardeaux TAMKO Building Products annonçant une baisse de plus de 50% de ses bénéfices quelques semaines seulement après avoir emprunté de l'argent pour financer un dividende destiné à ses propriétaires. FinThrive de Clearlake Capital publie une baisse de bénéfices et mobilise une ligne de crédit, l'entreprise déclarant que ses bénéfices ont reculé de 17% au deuxième trimestre alors qu'elle a puisé dans une ligne de crédit de 150 millions de dollars pour renforcer sa liquidité. Samsung prévoit de reverser un montant record de 80 milliards de dollars à ses actionnaires, le fabricant coréen de puces étant soumis à des pressions pour distribuer une plus grande partie de ses bénéfices exceptionnels issus du boom de l'IA.
Obligations et marchés du crédit
Les traders obligataires indiens sont sonnés après des procès-verbaux étonnamment hawkish de la RBI, les rendements pouvant dériver vers le haut à mesure que les entrées de fonds du dispositif de dépôts en devises commencent à s'estomper. L'Inde autorise de rares importations de sucre en franchise de taxes pour calmer les prix, l'Inde, deuxième producteur mondial de sucre, permettant aux moulins et raffineurs d'importer du sucre brut en franchise de droits afin de juguler des prix locaux records. Les traders propriétaires indiens voient leurs bénéfices sur produits dérivés tomber à 47 milliards de dollars à mesure que le marché traîne, les sociétés de trading pour compte propre gagnant moins sur les produits dérivés actions indiens alors que les restrictions réglementaires visant à refroidir un boom des options prennent effet. Les contrats à terme obligataires australiens approchent des sommets historiques portés par la demande de couverture, les positions sur les contrats à terme obligataires australiens à trois ans ayant grimpé vers un niveau record absolu à mesure que la montagne de dette croissante du pays alimente la demande de couverture. L'indicateur d'accessibilité au logement américain se dégrade pour la première fois depuis 2023, une mesure clé de l'accessibilité au logement aux États-Unis se détériorant pour la première fois en près de trois ans alors que des coûts d'emprunt plus élevés absorbent une part plus importante des revenus des nouveaux acquéreurs.
Fusions-acquisitions et opérations sur titres
James Hardie cède son activité européenne Fermacell pour 980 millions de dollars à Holcim, James Hardie Industries vendant son activité européenne Fermacell à la société suisse de matériaux de construction Holcim alors qu'elle cherche à se concentrer sur des marchés à plus forte croissance et à meilleurs rendements. Holcim acquiert l'activité européenne de James Hardie pour 840 millions d'euros, élargissant son offre de solutions de construction, de revêtements de sol durables et de solutions murales. Broadcom recherche plus de 60 milliards de dollars dans son dernier accord de dette IA, Broadcom Inc. étant en négociations avec un groupe de prêteurs pour lever plus de 60 milliards de dollars de dette dans le cadre d'un accord de financement de puces IA qui bénéficiera à Anthropic PBC et à d'autres entreprises. Anthropic ajoute Citigroup à ses principales banques d'introduction en bourse, Anthropic PBC devant ajouter Citigroup Inc. aux banques travaillant sur son introduction en bourse alors que Wall Street se dispute les rôles sur cette cotation liée à l'intelligence artificielle. DayOne recherche un prêt de 237 millions de dollars pour son centre de données de Hong Kong avant son introduction en bourse aux États-Unis, Day One Data Centers recherchant un prêt de 1,86 milliard de dollars de Hong Kong (237 millions de dollars), s'ajoutant à la récente frénésie d'emprunts de l'entreprise avant une introduction en bourse prévue aux États-Unis.
Indicateurs économiques et politiques
Les ventes au détail du Canada reculent après une sixième hausse mensuelle consécutive en juin, la valeur du commerce de détail dans le pays ayant augmenté de 0,6% en juin par rapport au mois précédent pour atteindre 74,28 milliards de dollars canadiens désaisonnalisés, l'équivalent d'environ 53,87 milliards de dollars américains. Les indicateurs avancés américains ont progressé en juillet, l'Indice économique avancé de la Conference Board ayant augmenté de 0,2% pour atteindre 99,5, indiquant qu'une croissance modérée pourrait se profiler. L'activité économique de l'Inde progresse légèrement à mesure que les services s'améliorent, l'activité économique de l'Inde ayant légèrement progressé en août par rapport à un creux de quatre ans le mois dernier, une reprise des services compensant un fort ralentissement du secteur manufacturier. Le vice-gouverneur Gupta de la RBI se montre optimiste sur l'économie et table sur une croissance de 7%, l'économie indienne potentiellement supérieure aux prévisions de la banque centrale cet exercice financier, une croissance proche de 7% incitant les décideurs à surveiller la nécessité de relever les coûts d'emprunt. Nellie Liang s'exprime sur les rachats du Trésor et la hausse des rendements, l'ancienne responsable du Trésor analysant ce que Scott Bessent entreprend avec sa stratégie d'intervention sur le marché obligataire.
Marchés émergents et développements mondiaux
La Chine condamne le fondateur d'Evergrande à la prison à vie, consacrant la chute d'un empire immobilier dont l'effondrement avait déclenché une crise prolongée dans l'économie chinoise. Les créanciers d'Evergrande auxquels on doit 45 milliards de dollars font face à un parcours encore plus complexe, les créanciers de China Evergrande Group sachant depuis des années qu'ils ne récupéreront que quelques centimes par dollar dans l'une des plus grandes liquidations jamais réalisées dans le pays. Dangote propose aux nations d'Afrique de l'Est une participation de 30% dans sa nouvelle raffinerie, Dangote Group offrant aux pays d'Afrique de l'Est une participation de 30% dans l'immense raffinerie prévue dans la région. Les valeurs chinoises de matériaux sortent de leur marasme pour devenir les nouvelles leaders du marché, les actions chinoises du secteur des matériaux ayant bondi au sommet du marché au cours du dernier mois, les rallyes de l'or et du cuivre transformant l'un des secteurs à la traîne de cette année en leader du marché. Les petites entreprises d'IA asiatiques mènent le rebond des marchés émergents ce mois-ci, le rallye technologique des actions des marchés émergents se propageant à de nouvelles entreprises alors que les investisseurs vont au-delà des poids lourds de la fabrication de puces vers des valeurs plus modestes prêtes à alimenter les centres de données.
Sentiment de marché et avis des analystes
Wall Street devient baissière sur une valeur spatiale autrefois prisée après une chute de 73%, les analystes s'empressant de raboter leurs objectifs de cours sur le fabricant de vaisseaux spatiaux et de satellites York Space Systems Inc. L'intervention de marché de Bessent ne parvient pas à apaiser les investisseurs, la promesse de rachat d'obligations du Trésor américain qui a secoué les marchés cette semaine suscitant des comparaisons avec les politiques menées au Japon. Actions et obligations restent stables à la fin d'une semaine tumultueuse, les craintes liées à la guerre en Iran, aux déficits publics, à l'économie et à l'endettement des entreprises agitant les marchés mondiaux. Les marchés balaient les projets de rachat du Trésor, les résultats mitigés de Walmart et d'autres distributeurs jetant un froid supplémentaire sur la santé du consommateur américain. Les fonds quantitatifs secoués alors que le Trésor renforce ses rachats et que les actions Moderna bondissent, cette séance tumultueuse exerçant une pression supplémentaire sur les stratégies de momentum qui ont été déstabilisées depuis la vente massive d'actions liées à l'IA.